Michael Hudson Quotes

बबल (झाग) तभी कहलाता है जब वह फूट जाता है, जब अंदरूनी लोग बाहर निकल जाते हैं, और पेंशन फंड, छोटे निवेशकों, कनाडाई और अन्य सीधे-साधे निवेशकों को अधर में छोड़ जाते हैं।

A bubble is only called that after it bursts, after the insiders get out, leaving the pension funds and small investors, Canadians and other naïve investors holding the bag.

वास्तव में, महंगे मकान अर्थव्यवस्था की मदद नहीं करते। वे तो केवल जीवनयापन का खर्च बढ़ाते हैं।

Actually, high housing prices don't help the economy. They raise the cost of living.

डिफ़रेशियल (व्युत्पन्न) इस बात पर एक दांव है कि कोई स्टॉक, बॉन्ड या रियल एस्टेट परिसंपत्ति ऊपर जाएगी या नीचे। इसमें एक जीतता है और एक हारता है। यह किसी घुड़दौड़ पर सट्टा लगाने जैसा है।

A derivative is a bet on whether a stock, or a bond or a real estate asset, is going to go up or down. There's a winner and a loser. It's like betting on a horserace.

तेल की मांग में जो अचानक उछाल आया था और जिससे कीमतें बढ़ गई थीं, वह लगभग पूरी तरह से सट्टा मांग (स्पेक्युलेटिव डिमांड) थी। लोगों ने केवल शेयर, बॉन्ड और रियल एस्टेट में ही नहीं, बल्कि कमोडिटीज (जिंसों) में भी सट्टा लगाना शुरू कर दिया। पुराने टैंकरों के भाव बढ़ गए, जिनका इस्तेमाल सिर्फ तेल स्टोर करने के लिए किया जाता था। तेल का एक बड़ा हिस्सा इस्तेमाल करने के लिए नहीं, बल्कि केवल व्यापार के लिए स्टोर किया जा रहा था।

Almost all of the demand for oil that suddenly pushed prices up was speculative demand. People began to speculate not only in stocks and bonds and real estate, but also in commodities. The market went up for old tankers, which were used simply to store oil in. A lot of the oil was simply being stored for trading, not used.

अमेरिका को एक असरहीन राष्ट्रपति की जरूरत है। यह किसी ऐसे असरदार राष्ट्रपति से कहीं बेहतर है जो रूस के साथ युद्ध छेड़ दे, ट्रांस-पैसिफिक पार्टनरशिप को बढ़ावा दे, वॉल स्ट्रीट की रक्षा करे, और नवउदारवादी कुचक्र का विरोध करे। मैं किसी ऐसे व्यक्ति की तुलना में एक असरहीन राष्ट्रपति चाहूंगा जो उन बुरी चीजों को अंजाम दे, जिनका मुझे हिलेरी और डेमोक्रेटिक पार्टी से डर है।

America needs an ineffective president. That's much better than an effective president that's going to go to war with Russia, that's going to push for the Trans-Pacific Partnership, that's going to protect Wall Street, and that's going to oppose neoliberal austerity. I would much rather have an ineffective president than someone who's going to do these bad things that I fear is going to come from Hillary and the Democratic Party.

एक स्टूपिड राजनेता वह है जो अपने निर्वाचन क्षेत्र को अपने वॉल स्ट्रीट समर्थकों के हवाले कर सकता है। अमेरिका में राजनेता यही काम करते हैं। आप एक निर्वाचन क्षेत्र बनाते हैं; आप उन्हें अपने वादों पर यकीन दिलाते हैं, और फिर आप उन्हें अपने वित्तीय अभियान के समर्थकों को सौंप देते हैं। राजनीति यही बन चुकी है और यह अर्थशास्त्र की तरह ही धोखे की एक कला है।

A stand in is a politician who can deliver her constituency to her Wall Street backers. That's what a politician does in America. You get a constituency; you make them believe your promises, and then you turn them over to your financial campaign backers. That's what politics has become and that's as much an art of deception as economics is.

चूंकि आपको अपने कर्ज पर अधिक ब्याज और मूलधन चुकाना पड़ता है, इसलिए आपके पास सामान और सेवाएं खरीदने के लिए कम से कम पैसा बचता है - जब तक कि आप और अधिक कर्ज न लें और कर्ज के दलदल में और गहरे न उतर जाएं।

As you have to pay more interest and amortization on what you owe, you're left with less and less money to buy goods and services - unless you borrow even more and go further into debt.

मूल रूप से, जब तक आप कर्ज माफ करने और अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए तैयार नहीं होते, तब तक आपको मंदी और क्रय शक्ति में लगातार गिरावट का सामना करना पड़ेगा - यानी, सिकुड़ते बाजार।

Basically, unless you're willing to write down debts and save the economy, you're going to have deflation and a steady drain in purchasing power - that is, shrinking markets.

कनाडा एक कुसंपादित (खराब तरीके से गढ़ी गई) व्यवस्था है। आप इसे लगभग एक विफल अर्थव्यवस्था कह सकते हैं, सिवाय इसके कि इसके प्राकृतिक संसाधन इतने समृद्ध हैं कि हर कोई जमीन में छेद करके, तेल निकालकर और पर्यावरण को प्रदूषित करके अमीर बन सकता है।

Canada is a malstructured. You could almost call it a failed economy, except that its natural resources are so rich that everybody can get wealthy off making holes in the ground and digging up the oil and polluting the environment.

ऋण अपस्फीति (डेट डिफ्लेशन) तब होती है जब लोग अपनी कमाई का कम हिस्सा सामान और सेवाओं पर खर्च कर पाते हैं, क्योंकि वे एफआईआरई (FIRE) सेक्टर को भुगतान कर रहे होते हैं। तेल की कीमतों में गिरावट बाजार में तेल की मांग और आपूर्ति का नतीजा है। यह एक अलग परिघटना है।

Debt deflation is when there's less money that people have to spend out of their paychecks on goods and services, because they're paying the FIRE sector. Oil going down is a function of the supply and demand of oil in the market. It's a separate phenomenon.

ऋणी देश बांड धारकों को भुगतान करने के लिए आईएमएफ या अमेरिकी ट्रेजरी से उधार लेकर अपरिहार्य स्थिति को टाल सकते हैं। इससे बांड धारकों को नुकसान से बचा लिया जाता है - लेकिन इससे ऋणी देश पर ऐसा कर्ज आ जाता है जिसे चुकाना और भी कठिन हो जाता है, क्योंकि वह कर्ज विदेशी सरकारों और अंतरराष्ट्रीय संस्थाओं का होता है।

Debtor countries may postpone the inevitable by borrowing from the IMF or U.S. Treasury to buy out bondholders. This saves the latter from taking a loss - leaving the debtor country with debts that are even harder to annul, because they are to foreign governments and international institutions.

कर्जदार अपने कर्ज को खत्म करने की कोशिश करेंगे। लेनदार उसे वसूलने की कोशिश करेंगे, और वे जितनी अधिक सफलता पाएंगे, अर्थव्यवस्था को उतना ही अधिक गरीब बना देंगे।

Debtors will seek to cancel their debts. Creditors will try to collect, and the more they succeed, the more they will impoverish the economy.

कर्ज बढ़ते जाते हैं और बढ़ते जाते हैं। और जितना वे बढ़ते हैं, अर्थव्यवस्था उतनी ही सिकुड़ती जाती है। जब आप अर्थव्यवस्था को सिकोड़ते हैं, तो आप कर्ज चुकाने की क्षमता को भी कम कर देते हैं, इसलिए यह पूरी तरह से एक भ्रम है कि इस प्रणाली को बचाया जा सकता है। सवाल यह है कि लोग इस भ्रम में कब तक जीना चाहते हैं?

Debts grow and grow. And the more they grow, the more they shrink the economy. When you shrink the economy, you shrink the ability to pay the debts, so it's all an illusion that the system can be saved. The question is, how long are people going to be willing to live in this illusion?

अपस्फीति (Deflation) इस चक्रीय प्रवाह से होने वाला रिसाव है, जिसका उपयोग बैंकों और रियल एस्टेट को भुगतान करने के लिए किया जाता है, जिसे एफआईआरई (FIRE) सेक्टर - यानी वित्त, बीमा और रियल एस्टेट कहा जाता है। इन ट्रांसफर भुगतानों के कारण वेतन का बहुत कम हिस्सा सामान और सेवाएं खरीदने के लिए बचता है, जिससे बाजार सिकुड़ जाते हैं।

Deflation is a leakage from this circular flow, to pay banks and the real estate, called the FIRE sector - finance, insurance and real estate. These transfer payments leave less and less of the paycheck to be spent on goods and services, so markets shrink.

अपस्फीति का मतलब है आय की वृद्धि में मंदी। बाजार सिकुड़ते हैं, नए पूंजी निवेश और रोजगार भी कम होने लगते हैं, इसलिए मजदूरी गिर जाती है। यूरोप और अमेरिका में जानबूझकर अपनाई जा रही नीतियों के कारण यही हो रहा है। गिरती या स्थिर कीमतें कम आय के कारण खर्च करने के लिए कम पैसे होने का सीधा परिणाम हैं।

Deflation means a slowdown of income growth. Markets shrink, new capital investment and employment also taper off, so wages decline. That is what's happening as deliberate policy in Europe and the United States. Falling or stagnant prices are simply the result of having less income to spend.

आर्थिक ध्रुवीकरण लेनदार और ऋणी राष्ट्रों के बीच भी हो रहा है। यह यूरोज़ोन को जर्मनी, फ्रांस और नीदरलैंड जैसे लेनदार देशों के खेड़े में बांट रहा है, जबकि ग्रीस, स्पेन, पुर्तगाल, आयरलैंड और इटली कर्ज, बेरोजगारी और कुचक्र में और गहरे धंसते जा रहे हैं - जिसके बाद पलायन और पूंजी का पलायन हो रहा है।

Economic polarization is also occurring between creditor and debtor nations. This issplitting the eurozone between Germany, France and the Netherlands in the creditor camp, against Greece, Spain, Portugal, Ireland and Italy falling deeper into debt, unemployment and austerity - followed by emigration and capital flight.

अर्थशास्त्री अक्सर अपने अनुशासन को "प्रतिस्पर्धी उद्देश्यों के बीच दुर्लभ संसाधनों के आवंटन" के रूप में परिभाषित करते हैं। लेकिन जब संसाधन या धन वास्तव में दुर्लभ हो जाते हैं, तो अर्थशास्त्री इसे एक संकट कहते हैं और कहते हैं कि यह उनके विभाग का नहीं, बल्कि राजनेताओं का मामला है।

Economists often define their discipline as "the allocation of scarce resources among competing ends." But when resources or money really become scarce, economists call it a crisis and say that it's a question for politicians, not their own department.

शिक्षा ऐसी चीज नहीं है जिसे मुनाफे के आधार पर व्यवस्थित किया जाना चाहिए, क्योंकि उस स्थिति में इसका उद्देश्य वास्तव में शिक्षा प्रदान करना नहीं होता है। इसका उद्देश्य छात्रों को बेहतर काम पाना सिखाना नहीं होता है, बल्कि यह सरकार द्वारा दिए गए फर्जी लोन के जरिए बैंकों को मुफ्त में उपहार देने का अवसर प्रदान करना होता है, जिन पर डिफ़ॉल्ट हो जाता है। इसका परिणाम उन स्नातकों के भविष्य को तबाह करना हो सकता है जो किए जा रहे झूठे वादों के झांसे में आ जाते हैं।

Education is something that should not be organized on a for-profit basis, because in that case its purpose is not really to provide an education. It's not to teach students how to get better work, but how to provide banks with a free giveaway opportunity from the government, by making junk loans that are defaulted on. The effect may be to wreck the futures of the graduates that fall for the false promises that are being made.

या तो आप अर्थव्यवस्था को बचा सकते हैं, या आप वन परसेंट (अमीर वर्ग) को एक भी पैसा गंवाने से बचा सकते हैं।

Either you can save the economy, or you can save the One Percent from losing a single penny.

अभिजात वर्ग आज वही भूमिका निभा रहे हैं जो सामंतवाद के दौर में जमींदारों की हुआ करती थी। वे ब्याज और वित्तीय शुल्क वसूलते हैं जो एक कर की तरह होते हैं, और इससे उस चीज का पोषण होता है जिसे शास्त्रीय अर्थशास्त्रियों ने "अनुत्पादक गतिविधि" कहा है।

Elites play the role today that landlords played under feudalism. They levy interest and financial fees that are like a tax, to support what the classical economists called "unproductive activity."

यूरोप बहुत आत्म-विनाशकारी तरीके से काम कर रहा है, लेकिन वह ऐसा इसलिए कर रहा है क्योंकि वह संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रति वफादार रहने की कोशिश कर रहा है।

Europe is acting in a very self-destructive manner, but is doing so because it's trying to be loyal to the United States.

यूरोप शरणार्थियों के पलायन को बढ़ावा दे रहा है जो इसे राजनीतिक रूप से तोड़ रहा है, और दक्षिणपंथी राष्ट्रवादी पार्टियों को सत्ता में आने और यूरोज़ोन से बाहर निकलने के लिए प्रेरित कर रहा है।

Europe is creating the flight of refugees that's tearing it apart politically, and leading rightwing nationalist parties to gain power to withdraw from the Eurozone.

यूरोप कुछ-कुछ 30 और 40 के दशक के सोवियत संघ जैसा है। एक बहस थी कि क्या यह सुधारने योग्य है या नहीं? एक भावना है, और मुझे लगता है कि यह सही है, कि लिस्बन संधियों और अन्य संधियों के परिणामस्वरूप यूरोपीय संघ, यूरोज़ोन और यूरो में सुधार नहीं किया जा सकता है, जिन्होंने यूरो को जन्म दिया है। यूरोप को दक्षिणपंथी, नवउदारवादी आधार पर नहीं, बल्कि अधिक सामाजिक आधार पर फिर से खड़ा करने के लिए पहले उसे तोड़ना होगा।

Europe is sort of like the Soviet Union in the '30s and '40s. There was an argument, is it reformable or not? There is a feeling, and I think it's correct, that the European Union, the eurozone, and the euro, is not reformable, as a result of the Lisbon treaties and the other treaties that have created the euro. Europe has to be taken apart in order to be put together not on a right-wing, neoliberal basis, but on a more social basis.

हर कोई बेहतर स्थिति में होता यदि वे अपने आवास केवल, मान लीजिए, अपनी आय का एक चौथाई हिस्सा वहन करके खरीद सकते। पचास साल पहले ऐसा ही हुआ करता था। खरीदारों को बचत करनी पड़ती थी और अधिक डाउन पेमेंट करना पड़ता था, जिससे उन्हें अधिक इक्विटी मिलती थी - शायद 25 या 30 प्रतिशत। लेकिन आज, बैंक मकानों की कीमतों को फिर से बढ़ाने के लिए पर्याप्त क्रेडिट पैदा कर रहे हैं।

Everybody would be better off if they could buy housing for only, let's say, a carrying charge of one-quarter of their income. That used to be the case 50 years ago. Buyers had to save up and make a higher down payment, giving them more equity - perhaps 25 or 30 percent. But today, banks are creating enough credit to bid up housing prices again.

ओबामा प्रशासन से लेकर एंजेला मर्केल, यूरोजोन और आईएमएफ तक, हर सरकार अर्थव्यवस्था को नहीं बल्कि बैंकों को बचाने का वादा करती है।

Every government, from the Obama administration right through to Angela Merkel, the Eurozone and the IMF, promise to save the banks, not the economy.

एडम स्मिथ से लेकर जॉन स्टुअर्ट मिल तक, सभी सुधारक थे। वे जिस व्यवस्था को बदलना चाहते थे, वह उस परजीवी ज़मींदार वर्ग से छुटकारा पाना था जिसने 1066 में इंग्लैंड पर कब्ज़ा कर लिया था। ये उन सैन्य सरगनाओं के वंशज थे जिन्होंने ज़मीन पर कब्ज़ा कर लिया और लोगों और उनकी आने वाली पीढ़ियों को केवल इसलिए टैक्स चुकाने पर मजबूर किया क्योंकि वे हार गए थे। इस बात की झलक आज भी देखने को मिलती है। लोगों को आज भी रहने के लिए किराया और बैंकों को कर्ज चुकाना पड़ता है, जबकि इसके बजाय उनके पास कोई सार्वजनिक विकल्प होना चाहिए। यह उसी हार की कीमत है जो वे आज भी चुका रहे हैं।

Everyone from Adam Smith, John Stewart Mill, they were all reforms. What they wanted to reform was getting rid of this parasitic landlord class that had conquered England in 1066 and it's the heirs of the military warlords who ended up taking the land and making everybody pay them and all of their descendants just for having been conquered. You can see the carry-over of this today. The rent that people have to pay, the money they have to pay the banks instead of having a public option. That's the price they still have to pay for being conquered.

बहुत से लोगों के लिए, 2008 से पहले लिए गए होम लोन इतने ज़्यादा हैं कि उनके लिए अपने घरों को छोड़कर निकल जाना ज़्यादा समझदारी होगी। इसे "जिंगल मेल" कहा जाता है, जिसमें लोग बैंक को चाबियाँ यह कहकर वापस लौटा देते हैं, "यह घर आप रख लीजिए। इसके जैसा ही दूसरा घर मुझे 20% कम कीमत पर मिल रहा है, इसलिए मैं पैसे बचाकर वहां शिफ्ट हो रहा हूँ।" डोनाल्ड ट्रंप या कोई भी रियल एस्टेट निवेशक ऐसा ही करेगा। लेकिन बैंक होम लोन लेने वालों और मकान मालिकों को उनके अपने हितों के खिलाफ काम करने के लिए मना रहे हैं।

For many people, the mortgages they took out before 2008 are so high that they would be better off walking away from their houses. That is called "jingle mail," returning the keys to the bank and saying, "You can have the house. I can buy the house next door that's just like this for 20% less, so I'm going to save money and switch." That's what someone like Donald Trump or a real estate investor would do. But the banks are trying to convince the mortgage debtors, the homeowners, not to act in their own self-interest.

2008 से 2016 के बीच अमेरिकी अर्थव्यवस्था में जितनी भी वृद्धि हुई, राष्ट्रीय आय में जितना भी इज़ाफ़ा हुआ, उसका पूरा फायदा सिर्फ देश की सबसे अमीर 5% आबादी को मिला। यानी विकास का सारा लाभ उन्हें ही मिला, जबकि बाकी 95% आबादी की स्थिति में कोई सुधार नहीं हुआ। यदि ट्रंप के सुझाव की तरह फ्लैट टैक्स या अन्य कम टैक्स लागू कर दिए जाते हैं, तो ये शीर्ष 5% अमीर लोग और भी ज़्यादा पैसे बचा लेंगे। इसका मतलब यह होगा कि सबसे अमीर वर्ग की तुलना में 95% आबादी पहले से भी ज़्यादा गरीब हो जाएगी।

From 2008 to 2016 all the growth in the American economy, all the growth in national income, was earned just by the wealthiest 5% of the population. So they got all the growth. 95% of the population didn't grow. If you can get a flat tax or other lower tax, as Trump is suggesting, then this richest 5% will be able to keep even more money. That means that the 95% will be even poorer than they were before, relative to the very top.

सरकारें बजट घाटे के ज़रिए पैसे बनाती हैं और उन्हें अर्थव्यवस्था में खर्च करती हैं। आपकी जेब में रखा कागजी नोट तकनीकी रूप से सरकार पर एक कर्ज होता है।

Governments create money and spend it into the economy by running budget deficits. The paper currency in your pocket is technically a government debt.

महंगी कीमतें सट्टेबाजी का परिणाम हो सकती हैं, और हो सकता है कि कीमतों में भारी गिरावट सट्टेबाजी के खत्म होने की वजह से आई हो, लेकिन लंबे समय तक कीमतें कम रहने की वजह सट्टेबाजी नहीं होती। यह ज़रूरत से ज़्यादा आपूर्ति का नतीजा है, मुख्य रूप से सऊदी अरब द्वारा बाज़ार में सस्ते तेल की बाढ़ लाने के कारण, ताकि रूसी तेल या अमेरिकी फ्रैकिंग जैसी प्रतिद्वंद्वी तेल कंपनियों को हतोत्साहित किया जा सके।

High prices can be the result of speculation, and maybe plunging prices can be attributed to the end of speculation, but low prices over time aren't caused by speculation. That's oversupply, mainly by Saudi Arabia flooding the market with low-priced oil to discourage rival oil producers, whether it's Russian oil or American fracking.

मुझे नहीं लगता कि सरकारों को कच्चे माल की सट्टेबाजी की अनुमति देनी चाहिए, क्योंकि वे अर्थव्यवस्था की बुनियादी ज़रूरतें हैं।

I don't think that governments should permit speculation in raw materials, because they're what the economy basically needs.

अगर शेयर बाजार में बहुत सारा पैसा लगाया जाता है, तो इससे कीमतें बढ़ जाएंगी, जिससे शेयर सट्टेबाजों को मुनाफा होगा। फिर अंदरूनी सूत्र यह तय कर सकते हैं कि शेयर बेचने का समय आ गया है, और बाजार धड़ाम से गिर जाएगा।

If a lot of money goes into the stock market, it'll push up prices, making money for stock speculators. Then the insiders can decide that it's time to sell out, and the market will plunge.

अगर बैंकर्स भारी-भरकम लोन पास करवाकर बैंक के लिए ज़्यादा मुनाफा कमाते हैं, तो उन्हें ज़्यादा बोनस मिलता है। अक्सर उन्हें स्टॉक ऑप्शंस भी मिलते हैं। अगर बैंक डूब भी जाता है, तो भी वे अपनी ये सारी सैलरी और स्टॉक ऑप्शंस अपने पास रख लेते हैं—और सरकार बैंक को उबार लेती है। ये लोग पैसे समेटकर रफूचक्कर हो जाएंगे, और आज वे लगभग यही सब कर रहे हैं।

If bankers can push the loans and make more profits for the bank, they get paid higher bonuses. They often also get stock options. If the bank goes under, they get to keep all of these salaries and options - and the government will bail out the bank. These guys will take their money and run, which is pretty much what they're doing now.

अगर अर्थव्यवस्था बढ़ रही है, तो लोग ज़्यादा कर्मचारियों को काम पर रखना चाहेंगे। अगर आप ज़्यादा लोगों को काम पर रखेंगे, तो मज़ूरी बढ़ेगी।

If the economy is growing, people want to employ more workers. If you hire more labor, wages go up.

अगर आप इंटरनेट तटस्थता को खत्म करते हैं और बड़ी सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) कंपनियों के विलय की अनुमति देते हैं, तो यह किराए की तलाश (रेंट-सीकिंग) का ही एक रूप है। यह आज की राजनीतिक क्रांति का हिस्सा है।

If you end internet neutrality and permit mergers of the big information technology corporations, that's a form of rent seeking. It's part of today's political revolution.

अगर आपको अपने आवास के लिए अपनी आय का लगभग चालीस से तितालीस प्रतिशत हिस्सा चुकाना पड़ता है, तो आपको सोशल सिक्योरिटी (FICA) के लिए अपनी कमाई का पंद्रह प्रतिशत हिस्सा भी काटना पड़ता है। इसके अलावा आपको मेडिकल खर्च, क्रेडिट कार्ड का कर्ज और स्टूडेंट लोन चुकाने के लिए बैंकों को पैसे देने होते हैं। इसके बाद आपके पास सामान और सेवाएं खरीदने के लिए अपनी सैलरी का केवल पंद्रह से पैंतीस प्रतिशत हिस्सा, यानी शायद एक तिहाई ही बचता है। बस इतना ही।

If you have to pay about forty to forty-three percent of your income for housing, you also have to pay fifteen percent of your paycheck for the FICA for Social Security wage withholding. You have to pay medical care, you have to pay the banks for your credit card debt, student loans. Then you only have about twenty-five or thirty-five percent, maybe one-third of your salary to buy goods and services. That's all.

अगर आप जीवन स्तर को बेहतर बनाते हैं, तो आप श्रम की उत्पादकता को बढ़ाते हैं। यही वजह है कि आज एशिया, संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में ज़्यादा उत्पादक बनता जा रहा है।

If you increase living standards, you make labor more productive. This is why Asia today is becoming more productive than the United States.

यदि आप राष्ट्रीय आय या सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के अनुपात में श्रम को मिलने वाले भुगतान को देखें, तो पाएंगे कि मुनाफा बहुत बढ़ गया है, और निवेश तथा बचत में भी इज़ाफ़ा हुआ है।

If you look at payments to labor as a proportion of national income or gross domestic product, you find profits going way up, investment and savings going up.

अगर आप ट्रस्ट फंड वाले कोई अमीर वारिस हैं, और डोनाल्ड ट्रंप के सत्ता में आने के बाद शेयर बेचकर अपना 10% मुनाफा कमाते हैं और फिर दूसरे शेयर खरीद लेते हैं, तो आप टैक्स चुकाने से बच सकते हैं। और अगर आपका अकाउंटेंट रूसी धनकुबेरों की तरह आपकी संपत्ति को पनामा के किसी फंड में अपतटीय (ऑफशोर) दर्ज कर देता है - जैसा कि ज़्यादा से ज़्यादा अमेरिकी भी कर रहे हैं - तो आपको बिल्कुल भी टैक्स नहीं चुकाना पड़ेगा, क्योंकि वह अमेरिकी आय नहीं बल्कि किसी ऐसे देश की विदेशी आय है जहाँ कोई इनकम टैक्स नहीं लगता।

If you're a wealthy heir with a trust fund, and you sell stocks, make your 10% gains since Donald Trump, and then you buy other stocks, you can avoid paying taxes. And if your accountant registers your wealth offshore in a Panamanian fund, like Russian kleptocrats do - and as more and more Americans do - you don't have to pay any tax at all, because it's not American income, it's foreign income in an enclave without an income tax.

यदि आप यह देखना चाहते हैं कि ट्रंप किस दिशा में आगे बढ़ रहे हैं, तो देखें कि अमेरिकी नवउदारवादियों ने 1991 के बाद रूस को क्या करने की सलाह दी थी, जब उन्होंने एक आदर्श अर्थव्यवस्था बनाने का वादा किया था। रूस इस गलतफहमी में था कि ये नवउदारवादी सलाहकार रूस को अमेरिका जितना अमीर बना देंगे। लेकिन उन्होंने वास्तव में एक ऐसा चोरतंत्र (क्लीप्टोक्रेसी) बना दिया जो लगभग टैक्स-मुक्त था।

If you want to see where Trump is moving, look at what the United States neoliberals advised Russia to do after 1991, when they promised to create an ideal economy. Russia was under the impression that the neoliberal advisors were going to make Russia as rich as the United States. What they really did was create a kleptocracy that was virtually tax-free.

मुझे लगता है कि पनामा पेपर्स से जो सबसे बड़ी बात सामने आई, वह यह थी कि यूक्रेनी राष्ट्रपति पोरोशेंको ने अपनी चॉकलेट कंपनी को बेचने का वादा किया था, लेकिन इसके बजाय उन्होंने चुपचाप इसे एक ऑफशोर खाते में ट्रांसफर कर दिया। और ठीक उसी दिन, जब वे यूक्रेन के पूर्वी डोनबास क्षेत्र और निर्यात क्षेत्र पर हमले बढ़ा रहे थे, वे ऑफशोर खातों में अपना काला धन छिपाने के कागज़ात पर दस्तखत कर रहे थे। तो पनामा मनी लॉन्ड्रिंग के इस खुलासे से उन तानाशाहों में से कुछ बेनकाब हुए हैं जिन्हें अमेरिका बचा रहा है और बढ़ावा दे रहा है।

I guess the main thing that came out of the Panama Papers was that Ukrainian President Poroshenko had promised to divest of his chocolate company and instead, he simply moved it into an offshore account. And on the very day that he was increasing the attacks on the eastern Donbass region of Ukraine, the export sector, he was signing documents to conceal his own money offshore. So the exposé of the Panama money laundering has hit some of the dictators that America is protecting and promoting.

चीन में सबसे बड़े मूल्य का नोट 100 येन का है, जो शायद 7 डॉलर के बराबर है। तो यहाँ पूरी अर्थव्यवस्था केवल 7 डॉलर के नोट को सबसे बड़ी करेंसी मानकर काम कर रही है। जिस तरह अमेरिका ने सालों पहले 1,000 डॉलर के नोट को चलन से बाहर कर दिया था क्योंकि उनका इस्तेमाल सिर्फ अपराधी करते थे, वैसे ही यूरो भी 500 यूरो के नोट को खत्म करना चाहता है।

In China the largest denomination bill they have is 100 yen, and that's maybe $7. So here you have a whole economy working with only a $7 note as the largest denomination. The euro wants to get rid of the 500-euro bill just as the United States years ago got rid of the $1,000 bill because only the criminals used $1,000 bills.

कमाई ऊपर की ओर उन लेनदारों के पास चली जाती है, जो फिर कर्जदारों की संपत्ति पर कब्जा कर लेते हैं। इससे टैक्स से होने वाली आय घट जाती है, जिससे सरकारी तिजोरी घाटे में चली जाती है। और जब सरकारें कर्ज में डूब जाती हैं, तो सार्वजनिक उद्यमों के निजीकरण का दबाव उन पर और बढ़ जाता है।

Income is sucked upward to the creditors, who then foreclose on the assets of debtors. This shrinks tax revenue, forcing public budgets into deficit. And when governments are indebted, they becomemore subject to pressure to privatization of public enterprise.

हकीकत तो यह है कि बैंकों को उनका सारा कर्ज चुकाया जाना नामुमकिन है।

In fact, there's no way that banks can be paid everything that they're owed.

महंगाई से आम तौर पर अर्थव्यवस्था को फायदा होता है, लेकिन अगर मजदूरी बढ़ जाए तो इससे 1% अमीर लोगों को फायदा नहीं होता। इसलिए यही 1% लोग कहते हैं कि यह बहुत बुरी बात है।

Inflation usually helps the economy at large, but not the 1% if wages rise. So the 1% says that it is terrible.

मकानों के मामले में आपके पास 'जिंगल मेल' का विकल्प होता है, यानी आप घर छोड़कर जा सकते हैं और बैंक को मुसीबत में छोड़ सकते हैं। लेकिन स्टूडेंट लोन के मामले में, यह कर्ज जिंदगी भर आपका पीछा नहीं छोड़ता। बैंक या सरकार इसे ऐसे वसूली एजेंटों (कलेक्शन एजेंसियों) को सौंप देते हैं जो बहुत अच्छे किस्म के लोग नहीं होते और आपके साथ हर तरह की बदसलूकी कर सकते हैं। यह एक डरावना सपना बनता जा रहा है।

In housing you have jingle mail and you can walk away and leave the bank holding the bag. In the case of student loans, the debt follows you through life, and the banks or government will turn it over to collection agencies that are not very nice people and can do all sorts of harassing things to you. It's becoming a nightmare.

आज के समय में अर्थशास्त्री बनने के लिए आपको इस काल्पनिक कहानी का हिस्सा बनना पड़ता है कि हम किसी तरह आर्थिक मंदी से उबर भी सकते हैं और बैंकों को अमीर भी बनाए रख सकते हैं। और यह पूरी तरह से एक काल्पनिक बात है।

In order to be an economist these days, you have to participate in this fairytale that somehow we can recover and still make the banks rich. And it is a fairytale.

रियल एस्टेट में आप दशक दर दशक, सदी दर सदी कैपिटल गेन टैक्स (पूंजीगत लाभ कर) चुकाने से बच सकते हैं। जब आप कोई संपत्ति बेचते हैं और उस पर मुनाफा कमाते हैं, तो आप तुरंत दूसरी संपत्ति खरीद लेते हैं। उस मुनाफे पर कोई टैक्स नहीं लगता। इसे "अपने पूंजीगत निवेश को सुरक्षित रखना" कहा जाता है—जिसका मूल्य हर लेन-देन के साथ बढ़ता ही जाता है।

In real estate you can avoid ever having to pay a capital gains tax, decade after decade, century after century. When you sell a property and make a capital gain, you simply turn around and buy a new property. The gain is not taxed. It's called "preserving your capital investment" - which goes up and up in value with each transaction.

मुझे लगता है कि अमेरिकी करेंसी का लगभग तीन चौथाई हिस्सा विदेशों में ड्रग तस्करों, टैक्स चोरों, रूसियों और चीनियों के पास है। कुछ लोगों को लगता है कि वे अपनी मुद्रा के मूल्य में गिरावट से खुद को बचाने के लिए ऐसा करते हैं। जब 75% करेंसी और उससे भी ज़्यादा बड़े मूल्य के 100 डॉलर के नोट विदेशों में रखे हों, तो यह सवाल उठता है कि क्या ये वही लोग हैं जिन्हें हम वास्तव में भुगतान करना चाहते हैं? अगर आप 100 डॉलर के नोटों को बंद कर देते हैं, तो सबसे बड़ा नुकसान विदेशों में इन्हें रखने वालों को ही होगा।

I think something like three-quarters of American currency is held abroad, by drug dealers, by tax evaders, Russians and Chinese. Other people think that they want to protect themselves against their own currency going down. When you have 75% of the currency and even more of the high-denomination $100 bills held abroad, you wonder whether these are people we really want to pay. If you get rid of the $100 bills, its foreign holders will be the main losers.

मुझे लगता है कि फ्रैकिंग जितनी कम होगी, अर्थव्यवस्था और समाज के लिए उतना ही अच्छा होगा।

I think the less fracking there is, the better it is for the economy and society.

मुझे लगता है कि रिपब्लिकन पार्टी का टैक्स कानून इतना खराब है कि यह लगभग उनकी जीत तय कर देता है, ठीक इसलिए क्योंकि यह इतना खराब है। इसमें विडंबना यह लग सकती है कि यह इतना बुरा है कि डेमोक्रेटिक पार्टी यह सोचने लगती है, "अरे वाह, हमें तो बस दूसरे के मुकाबले कम बुरा विकल्प बनना है, हमारी जीत पक्की है।"

I think the Republican tax law is so bad that it almost guarantees a Republican victory, precisely because it's so bad. The seeming irony is that it's so bad that it enables the Democratic Party to think, "A-ha, all we have to do is be the lesser evil.

मुझे लगता है कि हम अर्थव्यवस्था के "पैसे समेटो और रफूचक्कर हो जाओ" वाले दौर में जी रहे हैं। इसलिए भले ही बैंक डूब जाएं, लेकिन नीतियां बनाने वाले बैंकर अपनी जेबें भर लेते हैं।

I think we're in the take-the-money-and-run stage of the economy. So the banks may go under, but the bankers, who make the policy, clean up.

यह हैरानी की बात है कि यूरोप पूछता है, "हम इन शरणार्थियों का क्या करें?" ऐसा लगता है जैसे उसे इस बात का ज़रा भी अहसास नहीं है कि नाटो का हिस्सा बनकर इन देशों पर बमबारी करने से ही लोगों के पास या तो जान बचाकर भागने का विकल्प बचता है, या फिर वहीं रहकर बमबारी का शिकार होने का।

It's amazing that Europe says, "What are we going to do with these refugees?" It's as if it doesn't realize that being part of NATO and bombing these countries forces them to choose to live by fleeing, or to stay and get bombed.

जिस तरह किसी घर की कीमत उतनी ही होती है जितना बैंक उस पर लोन देने को तैयार होता है, उसी तरह किसी शिक्षा की कीमत उतनी ही होती है जितना बैंक छात्र को यूनिवर्सिटी की फीस भरने के लिए लोन देता है। इसलिए सरकार की गारंटी वाले स्टूडेंट लोन आसानी से मिलने के कारण शिक्षा की लागत बहुत ज़्यादा बढ़ गई है, ठीक वैसे ही जैसे आवास (मकान) महंगे हो गए हैं।

Just like a house is worth whatever a bank's going to lend against it, an education is worth whatever the bank is going to lend the student to pay the university. So the availability of government-guaranteed student loans has vastly inflated the cost of education, just like it's inflated the cost of housing.

यूक्रेन को ही देख लीजिए। उसकी मुद्रा, हिरिविया, लगातार गिर रही है। यूरो सचमुच बड़ी मुसीबत में है। ग्रीस के सामने यह संकट है कि वह आईएमएफ को भुगतान कर पाएगा या नहीं, जो यूरोपीय सेंट्रल बैंक और यूरोपीय संघ के साथ मिलकर ग्रीस को बॉन्डधारकों और बैंकों को भुगतान करने के वास्ते और कर्ज देने वाले 'ट्रोइका' का हिस्सा बने रहने से इंकार कर रहा है। ब्रिटेन में यूरोपीय संघ से बाहर निकलने को लेकर जनमत संग्रह होने जा रहा है, और ऐसा लग रहा है कि वह शायद ऐसा कर भी लेगा। इसलिए, दुनिया की राजनीति उथल-पुथल के दौर से गुजर रही है।

Look at Ukraine. Its currency, the hernia, is plunging. The euro is really in a problem. Greece is problematic as to whether it can pay the IMF, which is threatening not to be part of the troika with the European Central Bank and the European Union making more loans to enable Greece to pay the bondholders and the banks. Britain is having a referendum as to whether to withdraw from the European Union, and it looks more and more like it may do so. So the world's politics are in turmoil.

गणितीय रूप से, चक्रवृद्धि ब्याज के साथ कर्ज बेहिसाब गति से बढ़ता है। बैंक इस ब्याज को नए ऋणों में बदल देते हैं, जिससे कर्ज इतनी तेजी से बढ़ता है कि अर्थव्यवस्था उसे चुकाने में सक्षम नहीं रह जाती।

Mathematically, debts grow exponentially at compound interest. Banks recycle the interest into new loans, so debts grow exponentially, faster than the economy can afford to pay.

पैसा उत्पादन का कोई कारक नहीं है। लेकिन ऋण लेने के लिए, धन पाने के लिए, और शिक्षा प्राप्त करने के लिए, आपको बैंकों को भुगतान करना ही पड़ता है।

Money is not a factor of production. But in order to have access to credit, in order to get money, in order to get an education, you have to pay the banks.

उत्पादन और उपभोग आधारित अर्थव्यवस्था से लगातार पैसा खींचकर 'फायर' (FIRE - वित्त, बीमा और रियल एस्टेट) सेक्टर को दिया जा रहा है। यही वजह है कि कर्ज की वजह से अर्थव्यवस्था सिकुड़ती है और बाजार कमजोर होते हैं। अगर आप सारा पैसा बैंकों को चुका देंगे, तो सामान और सेवाएं खरीदने के लिए आपके पास बहुत कम पैसे बचेंगे।

More and more money is being extracted from of the production and consumption economy to pay the FIRE sector. That's what causes debt deflation and shrinks markets. If you pay the banks, you have less to spend on goods and services.

ज्यादातर बैंकों—जिनमें ड्यूश बैंक सबसे आगे है—ने यह तय कर लिया है कि उन्हें अब आम उधारकर्ताओं को कर्ज देकर मुनाफा नहीं कमाना है, इसलिए वे अपने दूसरे बिजनेस प्लान पर उतर आए हैं: वे सट्टा लगाने वाले पूंजीपतियों (कैसीनो कैपिटलिस्ट्स) को कर्ज देते हैं। यानी उन लोगों को जो डेरिवेटिव्स पर जुआ खेलना चाहते हैं।

Most banks - with Deutsche Bank at the top of the spectrum here - have decided that they can't make money lending to barrowers anymore, so they're going to the second business plan: They lend money to casino capitalists. That is, to people who want to gamble on derivatives.

यूरोप के अधिकांश नेता खुद को अमेरिका के नक्शेकदम पर चलने के लिए मजबूर मानते हैं, क्योंकि यदि वे अमेरिका का विरोध करेंगे, तो वहां की सत्ता ही पलट दी जाएगी।

Most of the European leaders look at themselves as having to follow the United States, because if the US opposes them, there will be a regime change.

लोग जो अधिकांश शुल्क चुकाते हैं, वे आर्थिक रूप से पूरी तरह अनावश्यक होते हैं। उनके पीछे न तो कोई वास्तविक लागत होती है और न ही कोई वास्तविक मूल्य। इसलिए, इन्हें पारंपरिक अर्थशास्त्री 'खाली मूल्य निर्धारण' (empty pricing) कहते हैं। ऐसी कीमतें जिनका कोई वास्तविक लागत मूल्य नहीं होता। जिसे वे मालगुजारी (रेंट) और काल्पनिक पूंजी कहते हैं। कबाड़ जैसे बंधक ऋण (मॉर्टगेज) लेने वालों पर पूंजी के दावे। यह दिखावा किया जाता है कि यह सारा कर्ज चुकाया जा सकता है, लेकिन यह सब एक छलावा है, क्योंकि हर कोई जानता है—कम से कम वॉल स्ट्रीट पर तो हर कोई जानता है—कि बहुत सा कर्ज चुकाया ही नहीं जा सकता।

Most of these charges that people pay are economically unnecessary. There's no real cost behind them. There's no real value behind them. So, they're what the classical economist called empty pricing. Prices with no real cost value. What they called rent and fictitious capital. Capital claims on junk mortgage borrowers. The pretense is that all these debts can be paid but it's all fictitious, because everybody knows - at least on Wall Street everybody knows - that many debts can't be paid.

आम तौर पर लोग यही सोचते हैं कि अर्थव्यवस्था का काम वस्तुएं और सेवाएं पैदा करना और जो उत्पादन हुआ है उसे खरीदने के लिए मजदूरों को मजदूरी देना है। लेकिन हर देश में अर्थव्यवस्था का एक ऐसा हिस्सा लगातार बढ़ रहा है जिसे 'फायर' (वित्त, बीमा और रियल एस्टेट) सेक्टर कहा जाता है, जिसमें वे किराए और ब्याज शामिल हैं जो कर्जदार और किराया चुकाने वाले लोग अर्थव्यवस्था की संपत्ति की बैलेंस शीट में अदा करते हैं।

Most people think of the economy as producing goods and services and paying labor to buy what it produces. But a growing part of the economy in every country has been the Finance, Insurance and Real Estate (FIRE) sector, which comprises the rent and interest paid to the economy's balance sheet of assets by debtors and rent payers.

श्री ट्रम्प अमेरिकी अर्थव्यवस्था को उसी तरह के रियल एस्टेट विकास में बदलना चाहते हैं जिसने उन्हें न्यूयॉर्क में इतना अमीर बना दिया है। इससे उनके साथी डेवलपर्स अमीर बन जाएंगे, और इस बुनियादी ढांचे के लिए वित्त पोषण करने वाले बैंक अमीर हो जाएंगे, लेकिन आम जनता को इसकी भारी कीमत चुकानी पड़ेगी—परिवहन का खर्च बहुत बढ़ जाएगा और उनके द्वारा प्रस्तावित सभी बुनियादी ढांचे की लागत आसमान छूने लगेगी। आप ट्रम्प की योजना को "निजी मुनाफे के लिए सार्वजनिक निवेश" कह सकते हैं। संक्षेप में, यही उनकी असली योजना है।

Mr. Trump wants to turn the U.S. economy into the kind of real estate development that has made him so rich in New York. It will make his fellow developers rich, and it will make the banks that finance this infrastructure rich, but the people are going to have to pay for it in a much higher cost for transportation, much higher cost for all the infrastructure that he’s proposing. You could call Trump's plan "public investment to create private profit". That's really his plan in a summary.

यह कहने की जरूरत नहीं है कि बैंक और बॉन्डधारक ऐसी किसी भी बात या तर्क को बढ़ावा नहीं देना चाहते जो यह बताए कि अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेले बिना अधिकतम कितना कर्ज चुकाया जा सकता है।

Needless to say, banks and bondholders do not want to promote any arguments explaining the limits to how much can be paid without pushing economies into depression.

अब कोई भी व्यक्ति नियमित कमाई से आय अर्जित करना पसंद नहीं करता, क्योंकि उस पर टैक्स लगता है। अमीर लोग पूंजीगत लाभ (कैपिटल गेन) कमाना पसंद करते हैं।

Nobody prefers to earn income any more, because that's taxable. Rich people prefer to make capital gains.

वित्तीय प्रणाली को कुछ और समय तक जीवित रखने के लिए कोई भी कीमत बहुत ज्यादा नहीं है। लेकिन अंततः इसे बचाया नहीं जा सकता, क्योंकि इसके पीछे का गणित ही ऐसा है।

No price is too high to pay to try to make the financial system go on a little bit longer. But ultimately it can't be saved, because of the mathematics that are involved.

सामान्य तौर पर, यदि कोई दिवालिया हो जाता है, तो आप उसका कर्ज माफ कर देते हैं और उसे एक नई शुरुआत का मौका मिलता है। लेकिन स्टूडेंट लोन (छात्र ऋण) के मामले में ऐसा करने की अनुमति नहीं है। इसलिए इसका असर यह होता है कि बहुत से युवा स्नातक भारी-भरकम कर्ज के बोझ तले दबकर और गरीब हो जाते हैं।

Normally, if someone goes bankrupt, you wipe out the debt and get a fresh start. But that's not permitted with student loans. So the effect is to impoverish many graduates with very high debts.

अर्थव्यवस्था के लिए शेल गैस की खदाई (फ्रैकिंग) से छुटकारा पाने से बेहतर कुछ नहीं हो सकता।

Nothing could be better for the economy than to get rid of fracking.

अब, मान लीजिए कि कोई घर खरीदने वाला अपनी जेब से केवल 3% या एफएचए (FHA) के नियमों के तहत 3.5% पैसा ही डाउन पेमेंट के रूप में देता है। इसका मतलब है कि अगर मकानों की कीमतें सिर्फ 3% भी गिर जाती हैं, तो घर की कीमत ऋणात्मक इक्विटी (negative equity) में चली जाएगी—यानी घर छोड़ देना ही खरीदार के लिए बेहतर होगा, और वह यह कहकर निकल सकता है, "इस घर की कीमत अब मेरे बकाए कर्ज से भी कम है। मुझे लगता है कि मुझे यहां से निकलकर कोई सस्ता घर खरीद लेना चाहिए।" इसलिए जब लोन के लिए केवल 3% या 3.5% इक्विटी हो, तो यह बहुत जोखिम भरा होता है। बैंक के पास जमानत (collateral) के तौर पर सुरक्षा का ज्यादा कुशन नहीं बचता।

Now, suppose that a homeowner puts down only 3% of their own money or 3.5% for the FHA. That means if prices go down by only 3%, the house will be in negative equity and it would pay the homeowner just to walk away and say, "The house now is worth less than the mortgage I owe. I think I'm just going to move out and buy a cheaper house." So it's very risky when you have only a 3% or 3.5% equity for the loan. The bank really isn't left with much cushion as collateral.

कच्चा तेल एक विशेष मामला है। सऊदी अरब अमेरिका के फ्रैकिंग प्रतिस्पर्धियों को व्यवसाय से बाहर करने की कोशिश कर रहा है, साथ ही रूस को भी नुकसान पहुंचा रहा है। इससे अमेरिका और यूरोजोन के उपभोक्ताओं के लिए गैस की कीमतें कम हो जाती हैं, लेकिन आर्थिक सुधार को गति देने के लिए यह नाकाफी है।

Oil is a special case. Saudi Arabia is trying to drive U.S. fracking rivals out of business, while also hurting Russia. This lowers gas prices for U.S. and Eurozone consumers, but not by enough to spur economic recovery.

सऊदी अरब के तेल उत्पादन के कारण आज तेल की कीमतें इतनी कम हो गई हैं कि अब फ्रैकिंग में कोई नया निवेश नहीं किया जाएगा। जिन कंपनियों ने फ्रैकिंग में पैसा लगाया है, वे भारी कर्ज के बोझ तले दबी हुई हैं और अपने ऋण चुकाने में विफल होने लगी हैं। बैंकों के मुताबिक डिफॉल्ट (कर्ज चुकाने में असफलता) की अगली लहर संभवतः फ्रैकिंग उद्योग में ही आएगी। जब उत्पादन लागत तेल बेचकर मिलने वाले पैसों से कहीं ज्यादा हो जाती है, तो कंपनियां उत्पादन बंद कर देती हैं और अपना कर्ज चुकाना भी रोक देती हैं।

Oil now, as a result of the Saudi production, is priced so low that there are not going to be new fracking investments made. A lot of companies that have gone into fracking are heavily debt-leveraged, and are beginning to default on their loans. The next wave of defaults that banks are talking about is probably going to be in the fracking industry. When the costs of production are so much more than they can end up getting for the oil, they just stop producing and stop paying their loans.

एक बुनियादी भ्रम यह है कि अमीर लोग आय (इन्कम) कमाकर अमीर बनते हैं। लेकिन ज्यादातर लोग इस तरह अमीर नहीं बनते। 1945 के बाद से अमीरों की संपत्ति में हुई अधिकांश वृद्धि "पूंजीगत लाभ" (कैपिटल गेन) के जरिए हुई है।

One basic myth is that rich people get wealthy by earning income. But that's not how most get rich. Most of the gains of the rich people since 1945 have been "capital gains".

अमेरिका के आर्थिक ध्रुवीकरण और पतन की एक बड़ी समस्या यह है कि पेंशन का भुगतान नहीं किया जा सकता। इसलिए यहां भी पेंशन के मोर्चे पर डिफॉल्ट होने वाले हैं, ठीक वैसे ही जैसे यूरोपीय देश पेंशन में कटौती करने पर अड़े हुए हैं। आप ग्रीस और अर्जेंटीना को अमेरिका के भविष्य के आईने के रूप में देख सकते हैं।

One of the big problems in America's economic polarization and shrinkage is that pensions can't be paid. So there are going to be defaults on pensions here, just like Europeans are insisting in rolling back pensions. You can look at Greece and Argentina as the future of America.

फ्लैट टैक्स प्रणाली में, आप टैक्स स्लैब को जितना अधिक सीमित करेंगे, पिरामिड के शीर्ष पर बैठे उन लोगों को उतना ही अधिक कर-मुक्त कर देंगे जहाँ असल में सबसे ज्यादा कमाई हो रही है।

On the flat tax, the more you compress the tax rates, the more you untax where the income is really made, at the top of the pyramid.

बैंकों को कर्ज चुकाने में ही सारी कमाई चली जाती है, जिससे सामान और सेवाएं खरीदने के लिए लोगों के पास बहुत कम पैसा बचता है।

Paying debt service to banks leaves less income to buy goods and services.

लोग अपना पैसा ट्रेजरी बॉन्ड में लगा रहे हैं क्योंकि उन्हें डर है कि बॉन्ड बाजार, शेयर बाजार या यहां तक कि मनी मार्केट में पैसा लगाने का जोखिम बहुत ज्यादा है।

People are putting their money into treasuries because they worry that the risk of putting their money into the bond market, the stock market or even the money markets is very high.

लोगों को बैंकों को इतना अधिक पैसा चुकाना पड़ता है कि उनके पास अपनी ही बनाई वस्तुएं और सेवाएं खरीदने के लिए पर्याप्त पैसे नहीं बचते। परिणामस्वरूप, न तो कोई नया निवेश हो रहा है और न ही नए रोजगार पैदा हो रहे हैं (न्यूनतम वेतन वाली "सेवा" नौकरियों को छोड़कर), बाजार सिकुड़ रहे हैं, और लोग कर्ज चुकाने में विफल हो रहे हैं। हालात यह हैं कि कई कंपनियां अपने बैंकों का कर्ज नहीं चुका पा रही हैं।

People have to pay so much money to the banks that they don't have enough money to buy the goods and services they produce. So there's not much new investment, there's not new employment (except minimum-wage "service" jobs), markets are shrinking, and people are defaulting. So many companies can't pay their banks.

लोगों को लगता है कि कर्ज चुकाना वैसा ही है जैसे बाजार जाकर कोई कार, ज्यादा खाना या ज्यादा कपड़े खरीदना। लेकिन असल में ऐसा बिल्कुल नहीं है। जब आप बैंक को कर्ज चुकाते हैं, तो बैंक उस पैसे का इस्तेमाल किसी और को या खुद आपको दोबारा उधार देने के लिए करते हैं। जैसे-जैसे कर्ज बढ़ता है, इसे चुकाने का ब्याज भी बढ़ता ही जाता है।

People tend to think that paying a debt is like going out and buying a car, buying more food or buying more clothes. But it really isn't. When you pay a debt to the bank, the banks use this money to lend out to somebody else or to yourself. The interest charges to carry this debt go up and up as debt grows.

लोग एक बिजनेस साइकिल के बारे में सोचते हैं, जिसमें तेजी (बूम) के बाद मंदी आती है और फिर स्वतः सक्रिय होने वाले उपाय (ऑटोमैटिक स्टेबलाइजर्स) अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित कर देते हैं। लेकिन इस बार हम अर्थव्यवस्था में दोबारा जान नहीं फूंक पा रहे हैं। इसकी वजह यह है कि 1945 के बाद से हर मंदी के बाद की रिकवरी पहले से कहीं अधिक ऊंचे कर्ज के स्तर पर शुरू हुई है। अब कर्ज इतना ज्यादा बढ़ चुका है कि 2008 से हम एक ऐसी स्थिति में हैं जिसे मैं "ऋण अवस्फीति" (debt deflation) कहता हूँ।

People think of a business cycle, which is a boom followed by a recession and then automatic stabilizers revive the economy. But this time we can't revive. The reason is that every recovery since 1945 has begun with a higher, and higher level of debt. The debt is so high now, that since 2008 we've been in what I call, debt deflation.

लोग यही सोचते हैं कि एक परजीवी (पैरासाइट) का काम सिर्फ किसी पोषक जीव से पैसे या खून चूसना या अर्थव्यवस्था से धन निकालना होता है। लेकिन प्रकृति में यह प्रक्रिया काफी जटिल होती है। परजीवी सीधे आकर कुछ नहीं चुरा सकता। सबसे पहले, उसे पोषक जीव को सुन्न करना पड़ता है। उसके पास एक ऐसा एंजाइम होता है जिससे पोषक जीव को यह अहसास ही नहीं होता कि परजीवी वहां मौजूद है। और फिर परजीवियों के पास एक और एंजाइम होता है जो पोषक जीव के दिमाग पर कब्जा कर लेता है। यह पोषक जीव के मन में यह भ्रम पैदा कर देता है कि परजीवी उसके अपने शरीर का ही हिस्सा है, वास्तव में उसका अपना ही अंग है और इसलिए उसकी रक्षा की जानी चाहिए। वॉल स्ट्रीट ने मूल रूप से यही काम किया है।

People think of a parasite as simply taking money, taking blood out of a host or taking money out of the economy. But in nature it's much more complicated. The parasite can't simply come in and take something. First of all, it needs to numb the host. It has an enzyme so that the host doesn't realize the parasite's there. And then the parasites have another enzyme that takes over the host's brain. It makes the host imagine that the parasite is part of its own body, actually part of itself and hence to be protected. That’s basically what Wall Street has done.

लोगों को लगता है कि जीडीपी की यह अवधारणा वैज्ञानिक अर्थशास्त्र है, आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि इसमें एक सटीक आंकड़ा होता है और इसे मापा जा सकता है। लेकिन "बाजार" की अंतर्निहित अवधारणा यह दिखाती है कि आज की गरीबी कोई प्राकृतिक चीज है। यह ऐसा दिखाती है मानो गोल्डमैन सैक्स और डोनाल्ड ट्रम्प रोजगार पैदा करने वाले हैं, न कि रोजगार मिटाने वाले। ज़रा सोचिए, तो यह बात कितनी अतार्किक लगती है।

People think that this concept of GDP is scientific economics, partly because it has a precise number and can be quantified. But the underlying concept of "the market" makes it appear as if today's poverty is natural. It makes it appear that Goldman Sachs and Donald Trump are job creators instead of job destroyers. That is illogical, when you think about it.

अहत्तर प्रतिशत मिलेनियल्स (युवा) इस बात को लेकर चिंतित हैं कि उनके पास अपने स्टूडेंट लोन चुकाने के लिए अच्छी कमाई वाले नौकरी के अवसर नहीं हैं। चौहत्तर प्रतिशत लोग बीमार पड़ने पर स्वास्थ्य सेवा का खर्च उठाने में असमर्थ हैं। उनासी प्रतिशत लोगों के पास रिटायरमेंट के बाद जीने के लिए पर्याप्त धन नहीं है। इसलिए, आज हम न केवल यहां बल्कि यूरोप में भी एक ऐसी पूरी पीढ़ी देख रहे हैं जो अच्छी तनख्वाह वाली नौकरियां पाने में असमर्थ है।

Seventy-eight percent of millennials are worried about not having enough good paying job opportunity to pay off their student loans. Seventy-four percent can't pay the health care if they get sick. Seventy-nine percent don't have enough money to live when they retire. So, already, we're having a whole generation that's coming on, not only here but also in Europe, that isn't able to get good-paying jobs.

2008 के बाद से इतिहास की सबसे बड़ी बॉन्ड बाजार तेजी (रैली) देखने को मिली है, क्योंकि फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को नीचे लाने के लिए अर्थव्यवस्था में भारी मात्रा में पैसा (मात्रात्मक सहजता/क्वांटिटेटिव ईजिंग) झोंक दिया। ब्याज दरों के नीचे आने से शेयर बाजार और रियल एस्टेट बाजार में जबरदस्त उछाल आया। इसके परिणामस्वरूप मिलने वाले पूंजीगत लाभ को आय के रूप में नहीं माना जाता है।

Since 2008 you've had the largest bond market rally in history, as the Federal Reserve flooded the economy with quantitative easing to drive down interest rates. Driving down the interest rates creates a boom in the stock market, and also the real estate market. The resulting capital gains not treated as income.

छोटे बैंक जो उपभोक्ताओं को कर्ज देते हैं, वे ठीक स्थिति में हैं।

Small banks that lend to consumers are fine.

तो बुश-ओबामा प्रशासन ने मुक्त उद्यम के मसीहा की नीतियों के बिल्कुल विपरीत वित्तीय रुख अपनाया है। अफगानिस्तान में युद्ध को बढ़ाते हुए और दुनिया भर में 850 से अधिक सैन्य अड्डों को बनाए रखते हुए, इस प्रशासन ने उस राष्ट्रीय कर्ज को बहुत बढ़ा दिया है जिसकी स्मिथ ने निंदा की थी। संपत्ति और किराया-लोभी एकाधिकारों - खासकर वित्तीय क्षेत्र - से कर का बोझ हटाकर, इस नीति ने अमेरिका में रहने और व्यापार करने की लागत को बढ़ा दिया है, जिससे उसकी प्रतिस्पर्धी ताकत कमजोर हुई है और विदेशी कर्ज लगातार बढ़ता गया है।

So the Bush-Obama administration has taken a fiscal stance diametrically opposed to that of the patron saint of free enterprise. While escalating war in Afghanistan and maintaining over 850 military bases around the world, the administration has run up the national debt that Smith decried. By shifting the tax burden off property and off rent-seeking monopolies - above all, off the financial sector - this policy has raised America's cost of living and doing business, thereby undercutting its competitive power and running up larger and larger foreign debt.

तो आज राजनीतिक विकल्प वैसा ही है जैसा 1930 के दशक में था, जब वैश्विक अर्थव्यवस्था भी चरमरा गई थी। चुनाव दक्षिणपंथ के राष्ट्रवाद और लोकलुभावनवाद के बीच है, या फिर समाजवाद के बीच जो वामपंथी राजनीति को पुनर्जीवित कर रहा है।

So the political choice today is much like the 1930s, when the global economy also broke down. The choice is between nationalism and populism on the right, or socialism reviving what used to be left-wing politics.

तो हम आने वाले कई वर्षों के कर्ज और मंदी (डेब्ट डिफ्लेशन) के दौर में हैं। इसका मतलब यह है कि लोगों को होम लोन, क्रेडिट कार्ड, छात्र ऋण, बैंक लोन और अन्य देनदारियों के लिए इतनी अधिक कर्ज चुकौती (डेब्ट सर्विस) करनी पड़تی है कि उनके पास सामान और सेवाओं पर खर्च करने के लिए बहुत कम पैसा बचता है। इसलिए बाजार सिकुड़ जाते हैं। नया निवेश और रोजगार घट जाते हैं, और अर्थव्यवस्था नीचे की ओर एक दुष्चक्र में फंस जाती है।

So we are in for years of debt deflation. That means that people have to pay so much debt service for mortgages, credit cards, student loans, bank loans and other obligations that they have less to spend on goods and services. So markets shrink. New investment and employment fall off, and the economy is falls into a downward spiral.

तो, कर चुकाने और 'फायर' सेक्टर (वित्त, बीमा, रियल एस्टेट—FIRE) को भुगतान करने के बाद, लोगों के पास सामान और सेवाओं पर खर्च करने के लिए बमुश्किल अपनी आय का 25 से 30% हिस्सा ही बचता है। चाहे वह मकान का बीमा हो या होम लोन का बीमा। इसलिए लोगों का ध्यान भटकाने की एक चाल चली जाती है। अपनी हालत के बारे में मत सोचिए। यह सोचिए कि कुल मिलाकर अर्थव्यवस्था कैसी चल रही है। लेकिन अर्थव्यवस्था को एक समग्र इकाई के रूप में मत सोचिए। शेयर बाजार को ही अर्थव्यवस्था मानिए। अमीर लोगों को अर्थव्यवस्था मानिए। उन नौकाओं (याट्स) को देखिए जो बनाई जा रही हैं। कोई तो है जो बहुत बेहतर जिंदगी जी रहा है। क्या वह आप नहीं हो सकते?

So, what people are actually left with to spend is maybe 25 to 30% of their income on goods and services, after paying taxes and after paying the FIRE sector (Finance, Insurance, Real Estate). Whether it's housing insurance or mortgage insurance. So there's an idea of distracting people. Don't think of your condition. Think of how the overall economy is doing. But don't think of the economy as an overall unit. Think of the stock market as the economy. Think of the rich people as the economy. Look at the yachts that are made. Somebody's living a lot better. Couldn't it be you?

शेयर हमेशा ऊपर जाने की तुलना में बहुत तेजी से नीचे गिरते हैं। इसीलिए इसे क्रैश यानी भारी गिरावट कहा जाता है। जो लोग अपना पैसा शेयरों में लगाते हैं, वे अचानक पाएंगे कि शेयर की कीमतों को अब उस कर्ज के सहारे का समर्थन नहीं मिल रहा है जो उन्हें संभाले हुए था।

Stocks always go down much faster than they go up. That's why it's called a crash. People who put their money into the stocks will find, all of a sudden, that stock prices are no longer being supported by the debt leveraging that's been holding them up.

पाठ्यपुस्तकें लोगों को यह नहीं सिखातीं कि आयकर देने से कैसे बचा जाए। लेकिन कर वकीलों और कॉर्पोरेट टैक्स अकाउंटंट्स की एक पूरी फौज यही काम करती है।

Textbooks don't teach people how to avoid paying any income tax. But that's what an army of tax lawyers and corporate tax accountants do.

दोहरे कराधान (डबल-टैक्सी) समझौतों का यही "जादू" है: आप सबसे कम कर वसूलने वाले देश की तलाश कर सकते हैं।

That's the "magic" of double-taxation treaties: you can shop around for the lowest taxer.

वित्तीय क्षेत्र की यही समस्या है। बैंक और वित्तीय क्षेत्र अल्पकालिक नजरिए से जीते हैं, दीर्घकालिक नहीं। सिद्धांत रूप में सरकार को ऐसे नियम बनाने चाहिए जो समय के साथ अर्थव्यवस्था की मदद करें। लेकिन एक बार जब सरकार पर वित्तीय क्षेत्र का कब्जा हो जाता है, तो सरकार भी अल्पकालिक रूप से ही सोचने लगती है।

That's the problem with the financial sector. Banks and the financial sector live in the short run, not the long run. In principle the government is supposed to make regulations that help the economy over time. But once it's taken over by the financial sector, the government lives in the short run too.

यही कारण है कि एप्पल, माइक्रोसॉफ्ट और बड़ी सूचना प्रौद्योगिकी कंपनियों ने इतना सारा पैसा विदेशों में रजिस्टर्ड कर रखा है (हालांकि यह अमेरिकी डॉलर के उन खातों में है जिनका नाममात्र का पता विदेशी मालिक का होता है)। वे ऐसा दिखावा करती हैं कि उनकी वैश्विक कमाई आयरलैंड में हुई है। आयरलैंड में उनका एक दफ्तर होता है, जो महज एक पोस्टल ड्रॉप बॉक्स हो सकता है, और वे दावा करती हैं कि उनकी सारी कमाई वहीं हुई है, अमेरिका में नहीं।

That's why Apple, Microsoft and the big information technology companies have kept so much money registered abroad (although in US dollar accounts with a nominal foreign address's owner). They pretend to make their global income in Ireland. They have an office, which could be simply a postal drop box in Ireland, and claim to make all their money there, not in America.

शैक्षणिक व्यापार सिद्धांत का उद्देश्य छात्रों से यह कहना है, "मॉडल को देखो, इस बात को नहीं कि राष्ट्र वास्तव में कैसे विकसित होते हैं।" इसलिए आर्थिक सिद्धांत की सभी शाखाओं में, व्यापार सिद्धांत सबसे अधिक भटकाव भरा है।

The aim of academic trade theory is to tell students, "Look at the model, not at how nations actually develop." So of all the branches of economic theory, trade theory is the most wrongheaded.

कम डाउन पेमेंट को बढ़ावा देने का उद्देश्य कीमतों को वापस ऊपर धकेलना है ताकि कम घर नकारात्मक इक्विटी (Negative Equity) में जाएं और कम लोग अपने होम लोन को बीच में छोड़कर भागें। इससे बैंक अपने कबाड़ (जंक) होम लोन पर होने वाले भारी नुकसान से बच जाएंगे।

The aim of promoting low down payments is to push prices back up so that fewer houses are going to be in negative equity and fewer people are going to walk away from the mortgages. That will save the from taking a loss on their junk mortgage loans.

बैंक का उत्पाद कर्ज है, क्योंकि बैंक यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि उन्हें कर्ज के पैसे वापस मिल सकें। लेकिन आखिरकार एकमात्र पक्ष जो कर्ज चुका सकता है वह सरकार है, क्योंकि वह नोट छापने की मशीनें चलाती है। इसलिए अंततः या तो सरकार द्वारा कर्ज चुकाया जाता है, या फिर देनदारों से लेनदारों को संपत्ति के भारी हस्तांतरण द्वारा - या फिर कर्ज माफ कर दिए जाते हैं।

The bank's product is debt, because the banks want to make sure that they can get paid for the debt. But ultimately the only party that can pay the debt is the government, because it runs the printing presses. So the debts ultimately either are paid by the government, or they're paid by a huge transfer of property from debtors to creditors - or, the debts are written off.

बैंकों का उत्पाद कर्ज है। वे ग्राहकों को यह समझाने की कोशिश करते हैं कि "कर्ज आपके लिए अच्छा है," लेकिन ग्राहक अब और कर्ज का बोझ उठाने में सक्षम नहीं हैं, इसलिए बैंकों के लिए अपनी मौजूदा व्यावसायिक योजना को जारी रखने का कोई तरीका नहीं है।

The banks' product is debt. They try to tell customers that "debts are good for you," but the customers can't afford any more debt, so there's no way the banks can continue their current business plan.

रियल एस्टेट के बाद सबसे बड़ा औद्योगिक क्षेत्र तेल, गैस और अन्य खनिज संसाधन हैं। वे किसी भी कर योग्य आय की रिपोर्ट नहीं करते हैं, क्योंकि यदि आप खुद को मुनाफा कमाते हुए दिखाते हैं, तो आपको उस पर कर देना होगा। इसलिए, यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि अकाउंटेंट्स किसे मुनाफा घोषित करना चुनते हैं।

The biggest industrial sector next to real estate is oil, gas and other mineral resources. They don't report any taxable income, because if you depict yourself as earning a profit, you have to pay a tax on it. So, it's all about what accountants choose to declare as profit.

कंपनियां नई भर्तियां नहीं कर रही हैं, क्योंकि उपभोक्ताओं के पास सामान और सेवाएं खरीदने के लिए पर्याप्त पैसा नहीं है।

The companies aren't hiring, because consumers don't have enough money to buy the goods and services.

अमेरिका में उत्पादकता की अवधारणा का मतलब आय को श्रम से भाग देना है। इसलिए यदि आप गोल्डमैन सैक्स हैं और साल में खुद को 20 मिलियन डॉलर वेतन और बोनस के रूप में देते हैं, तो यह माना जाता है कि आपने जीडीपी में 20 मिलियन डॉलर जोड़े हैं, और इसे अत्यधिक उत्पादक माना जाता है। तो हम एक ऐसी बात कर रहे हैं जो अपने आप में सच है (टटोलॉजी)। यहाँ हम गोल-मोल और चक्रीय तर्क दे रहे हैं।

The concept of productivity in America is income divided by labor. So if you're Goldman Sachs and you pay yourself $20 million a year in salary and bonuses, you're considered to have added $20 million to GDP, and that's enormously productive. So we're talking in a tautology. We're talking with circular reasoning here.

वर्तमान अमेरिकी और यूरोज़ोन मंदी चीन की वजह से नहीं है। यह घरेलू ऋण अपस्फीति (डेब्ट डिफ्लेशन) के कारण है। कमोडिटी की कीमतें और उपभोक्ता खर्च गिर रहे हैं, जिसका मुख्य कारण यह है कि उपभोक्ताओं को अपनी अधिकांश कमाई 'फायर' सेक्टर (किराए या होम लोन के भुगतान, छात्र ऋण, बैंक और क्रेडिट कार्ड के कर्ज के साथ-साथ सोशल सिक्योरिटी और मेडिकेयर के लिए 15 प्रतिशत से अधिक FICA वेतन कटौती) को चुकानी पड़ती है, ताकि सरकार वास्तव में उच्च आय वर्ग के लोगों के साथ-साथ आयकर और बिक्री करों में कटौती कर सके।

The current U.S. and Eurozone depression isn't because of China. It's because of domestic debt deflation. Commodity prices and consumer spending are falling, mainly because consumers have to pay most of their wages to the FIRE sector for rent or mortgage payments, student loans, bank and credit card debt, plus over 15 percent FICA wage withholding for Social Security and Medicare actually, to enable the government to cut taxes on the higher income brackets, as well income and sales taxes.

अर्थव्यवस्था मुख्य रूप से बैंकों द्वारा अपने स्वयं के स्वार्थ के लिए चलाई जा रही है।

The economy is being run primarily by the banks for their own interest.

धातुओं पर सट्टेबाजी का प्रभाव यह हुआ कि चीन को ऑस्ट्रेलिया जैसे देशों को जो कीमतें चुकानी पड़ती थीं, वे बढ़ गईं। इससे चीन पर दबाव पड़ा। एक बार जब सट्टेबाजी की मांग समाप्त हो गई, तो उच्च कीमतों के कारण जिन अतिरिक्त उत्पादन सुविधाओं को शुरू किया गया था, वे अचानक फिर से बंद हो गईं, और बाजार में जरूरत से ज्यादा सामान (ग्लट) जमा हो गया।

The effect of metals speculation was to push up the prices that China had to pay to countries like Australia. This squeezed China. Once the speculative demand ended, all of a sudden the added production facilities that had been brought into production by the high prices went out of production again, and there was a glut.

ट्रंप जिस एस्टेब्लिशमेंट (सत्तारूढ़ अभिजात वर्ग) की बात कर रहे थे, वह वास्तव में वॉल स्ट्रीट नहीं था। उन्होंने कहा, "जब वाशिंगटन अमीर हो गया।" बर्नी सैंडर्स ने कहा होता, "जब वॉल स्ट्रीट अमीर हुआ, तो देश गरीब हो गया।" इसलिए मुझे लगता है कि जब डोनाल्ड ट्रम्प "वाशिंगटन" कहते हैं, तो उनका मतलब सरकारी नियामक एजेंसियों से है।

The establishment Trump talked about wasn’t really Wall Street. He said, “When Washington got rich.” Bernie Sanders would have said, “When Wall Street got rich, the country didn’t.” So I think when Donald Trump says "Washington," what he means is the government regulatory agencies.

यूरोज़ोन का भविष्य तय हो चुका है। देशों को यूरो से बाहर निकल जाना चाहिए ताकि सरकारें एक बार फिर अपना पैसा खुद बना सकें, और अपनी सार्वजनिक संपत्ति को बांटने और निजीकृत करने की लेनदारों की मांगों का विरोध कर सकें।

The Eurozone die is cast. Countries must withdraw from the euro so that governments can create their own money once again, and resist creditor demands to carve up and privatize their public domain.

इस तथ्य ने कि आपके पास सरकार द्वारा गारंटीकृत छात्र ऋण हैं, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में एक पूरा नया क्षेत्र पैदा कर दिया है जो पहले वास्तव में मौजूद नहीं था—यानी निजी फॉर-प्रॉपिट (मुनाफा कमाने वाले) विश्वविद्यालय जो कबाड़ डिग्रियां बेचते हैं जो छात्रों की मदद नहीं करती हैं। वे छात्रों से वादा करते हैं, "हम आपको बेहतर नौकरी दिलाने में मदद करेंगे। हम एक लोन का प्रबंध करेंगे ताकि आपको इस शिक्षा के लिए एक भी पैसा न देना पड़े।" उनका पसंदीदा बैंक उन्हें सरकार-गारंटीड लोन दिला देता है, और छात्र को भले ही बेकार डिग्री मिल जाए, लेकिन नौकरी नहीं मिलती, इसलिए वे लोन नहीं चुका पाते।

The fact that you have government-guaranteed student loans has created a whole new sector in the American economy that didn't really exist before - private for-profit universities that sell junk degrees that don't help the students. They promise the students, "We'll help you get a better job. We'll arrange a loan so that you don't have to pay a penny for this education." Their pet bank gets them the government-guaranteed loan, and the student may get the junk degree, but doesn't get a job, so they don't pay the loan.

वित्तीय समय-सीमा हमेशा से अल्पकालिक रही है। दीर्घकालिक रिटर्न देने वाली परियोजनाओं में कटौती की जाती है, क्योंकि सीईओ और वित्तीय प्रबंधक केवल अपना पैसा लेकर भागना चाहते हैं। यही वित्तीय मानसिकता है।

The financial time frame always has been short-term. Projects with long-term paybacks are cut back, because CEOs and financial managers simply want to take their money and run. That is the financial mentality.

आज के बिजनेस स्कूलों की वैचारिक नींव यह है कि आर्थिक नियंत्रण सरकार के हाथों से निकालकर वित्तीय प्रबंधकों—यानी वॉल स्ट्रीट—के हाथों में सौंप दिया जाना चाहिए।

The ideological foundation of today's business schools is that economic control should be shifted out of government hands into those of financial managers - that is, Wall Street.

आईएमएफ वैश्विक बॉन्डधारकों के लिए वसूली एजेंट के रूप में कार्य करता है। इसके अनुमान इस धारणा से शुरू होते हैं कि यदि अर्थव्यवस्थाएं बैंकों और बॉन्डधारकों को भुगतान करने के लिए वेतन में कटौती करें और पेंशन फंड को खत्म कर दें, तो सभी ऋण चुकाए जा सकते हैं।

The IMF acts as the collection agent for global bondholders. Its projections begin by assuming that all debts can be paid, if economies will cut wages and wiping out pension funds so as to pay banks and bondholders.

सबसे गंभीर समस्याएं वित्तीय क्षेत्र में हैं, जहां अर्थव्यवस्था का कर्ज का बोझ 'वास्तविक' अर्थव्यवस्था की इस कर्ज को ढोने की क्षमता से अधिक तेजी से बढ़ गया है। [...] वैश्विक वित्तीय बुलबुले का सार यह है कि नई फैक्ट्रियों के निर्माण और अधिक श्रम को रोजगार देने के बजाय बचत को शेयर बाजार, बॉन्ड बाजार और रियल एस्टेट की कीमतों को फुलाने के लिए डायवर्ट किया जाता है।

The most serious problems lie in the financial sphere, where the economy's debt overhead has grown more rapidly than the 'real' economy's ability to carry this debt. [...] The essence of the global financial bubble is that savings are diverted to inflate the stock market, bond market and real estate prices rather than to build new factories and employ more labor.

यह एक मिथक है कि अगर मकानों की कीमतें बढ़ती हैं, तो अमेरिकी अमीर हो जाएंगे। बैंक—और उनके पीछे फेडरल रिजर्व—वास्तव में यह चाहते हैं कि नए खरीदार होम लोन न चुका पाने वाले (डिफॉल्टर) लोगों से घर खरीदने के लिए पर्याप्त पैसा उधार लेने में सक्षम हों, और इस तरह बैंकों को होम लोन के और अधिक डिफॉल्ट से बचा सकें।

The myth is that if housing prices go up, Americans will be richer. What banks - and behind them, the Federal Reserve - really want is for new buyers to be able to borrow enough money to buy the houses from mortgage defaulters, and thus save the banks from suffering from more mortgage defaults.

स्वाभाविक भू-राजनीतिक व्यवस्था यह है कि यूरोप यूरेशिया का हिस्सा बने, विशेषकर जर्मनी रूस के साथ व्यापार और निवेश संबंध विकसित करे।

The natural geopolitical arrangement is for Europe to be part of Eurasia, especially for Germany to develop trade and investment relationships with Russia.

हालाँकि, किसी धोखे की एकमात्र पक्की निशानी मुफ्त पैसे का वादा होता है।

The one sure mark of a con, though, is the promise of free money.

लोग कर्ज चुकाने का एकमात्र तरीका अपने जीवन स्तर में भारी कटौती करना है। इसका मतलब यह स्वीकार करना है कि उनकी पेंशन योजनाओं को 'डिफाइनड बेनिफिट प्लान्स' - जहाँ आपको पता होता है कि आपको क्या मिलने वाला है - से बदलकर केवल 'डिफाइनड कंट्रीब्यूशन प्लान्स' में कर दिया जाए, जहाँ आप कॉकरोच मोटेल की तरह पैसा तो अंदर डालते हैं, लेकिन बाहर क्या आ रहा है आपको पता नहीं होता।

The only way people can repay the debt is by cutting their living standards very drastically. It means agreeing to shift their pension plans from defined benefit plans - when you know what you're going to get - into just "defined contribution plans," where you put money in, like into a roach motel, and you don't know what's coming out.

शेयर बाजार को—चाहे वह तकनीकी शेयर हों या अन्य—ऊपर बनाए रखने की एक और वजह यह है कि कंपनियाँ नई और वास्तविक कंपनियाँ स्थापित करने के बजाय अपनी भारी-भरकम कमाई का इस्तेमाल शेयर वापस खरीदने (बायबैक) और निवेशकों को भारी लाभांश (डिविडेंड) देने में कर रही हैं। इसलिए, कंपनियाँ अपने शेयरों के दाम कृत्रिम रूप से बढ़ाने के लिए वास्तविक उद्योग विकास की बजाय जिस हद तक वित्तीय चालाकियों का सहारा लेंगी, बाज़ार में बुलबुला (बबल) उतना ही बड़ा होता जाएगा। लेकिन इसे बुलबुला नहीं माना जाता, क्योंकि सरकार का समर्थन इसके पीछे है और यह अभी तक फूटा नहीं है।

The other dynamic keeping the stock market up - both for technology stocks and others - is that companies are using a lot of their income for stock buybacks and to pay out higher dividends, not make new investment,. So to the extent that companies use financial engineering rather than industrial engineering to increase the price of their stock you're going to have a bubble. But it's not considered a bubble, because the government is behind it, and it hasn't burst yet.

कीमतों में गिरावट दरअसल कर्ज चुकाने की मजबूरी का नतीजा है। यह स्थिति उत्पादन और उपभोग के बीच के पैसों के स्वाभाविक प्रवाह को सुखा देती है—यानी उस कमाई को जो लोगों को काम करने के बदले मिलती है, और उस खर्च को जिससे वे सामान खरीदते हैं।

The price decline is a result of having to pay debts. That drains income from the circular flow between production and consumption - that is, between what people are paid when they go to work, and the things that they buy.

असली समस्या यह है कि किसी एक पक्ष का कर्ज, किसी दूसरे पक्ष की बचत का आईना होता है। इसलिए, कर्ज न चुका पाने का मतलब है कि कर्जदाता के उस देनदार पर जो वित्तीय दावे थे, वे अब खत्म हो जाते हैं।

The problem is indeed that one party's debt finds its counterpart in some other party's savings. Not paying debts therefore involves annulling some other party's financial claims on the debtor.

साल 2008 की समस्याओं का कभी कोई इलाज नहीं हुआ। इस संकट से निपटने के लिए फेडरल रिजर्व ने अर्थव्यवस्था को इतना कर्ज दे दिया कि वह और ज्यादा उधार लेकर इस दलदल से बाहर निकलने की कोशिश करे। केंद्रीय बैंक को लगा कि अगर वह बैंकों को इतनी सब्सिडी दे दे कि वे घर मालिकों को नए कर्ज बांट सकें ताकि वे उन लोगों से घर खरीद सकें जो डिफॉल्ट कर चुके हैं, तो बैंकों की बैलेंस शीट ठीक-ठाक नजर आने लगेगी।

The problems of 2008 were never cured. The Federal Reserve's solution to the crisis was to lend the economy enough money to borrow its way out of debt. It thought that if it could subsidize banks lending homeowners enough money to buy houses from people who are defaulting, then the bank balance sheets would end up okay.

रियल एस्टेट कारोबार और बैंक एक तरह के सहजीवी (सिम्बायोटिक) रिश्ते में बंधे हैं। अर्थव्यवस्था में सबसे तेजी से यही क्षेत्र बढ़ रहा है। यही वह सेक्टर है जो सीनेटरों, राष्ट्रपतियों और कांग्रेस के सदस्यों के चुनावी अभियानों में पानी की तरह पैसा बहाता है। इसके बदले में वे इसी राजनीतिक दबदबे का इस्तेमाल यह सुनिश्चित करने के लिए करते हैं कि फेडरल रिजर्व, ट्रेजरी और संघीय आवास एजेंसियों पर उन्हीं के चहेते लोगों का कब्जा हो।

The real estate interests and banks are in a kind of symbiosis. They're the largest-growing part of the economy. This is the sector that backs the political campaigns of senators, presidents and congressmen, and they use this leverage to make sure that their people dominate the Federal Reserve, Treasury and the federal housing agencies.

राष्ट्रीय स्तर पर आर्थिक आत्महत्या करने के कई रास्ते हैं। इतिहास गवाह है कि इसका सबसे बड़ा जरिया अर्थव्यवस्था को कर्ज के दलदल में धकेलना रहा है। कर्ज हमेशा बढ़कर उस बिंदु तक पहुँच जाता है जहाँ अर्थव्यवस्था का एक बहुत बड़ा हिस्सा उसे चुकाने में असमर्थ हो जाता है। यही वह मोड़ होता है जहाँ जनता पर मितव्ययिता (ऑस्टेरिटी) थोप दी जाती है और देश की सारी दौलत सिमटकर सिर्फ एक फीसदी अमीरों और 99 फीसदी गरीब-मध्यम वर्ग के बीच गहरी खाई पैदा कर देती है

There are many ways to create economic suicide on a national level. The major way through history has been through indebting the economy. Debt always expands to reach a point where it cannot be paid by a large swathe of the economy. This is the point where austerity is imposed and ownership of wealth polarizes between the One Percent and the 99 Percent.

मुद्रा विनिमय दरों (करेंसी एक्सचेंज रेट्स) में इतनी सारी समस्याएं पैदा हो गई हैं कि लोग खुद को सुरक्षित महसूस करने के लिए सोने में निवेश कर रहे हैं। फिलहाल, अंतरराष्ट्रीय विनिमय दरों के चरमराते हालात को देखते हुए सोना ही एकमात्र सुरक्षित ठिकाना नजर आता है।

There are so many currency exchange rate problems that people are buying gold as a safe haven. Right now, gold looks like a safe haven if international exchange rates break down.

अपस्फीति (डिफ्लेशन) की दो परिभाषाएँ हैं। ज्यादातर लोग इसे सिर्फ चीजों के दाम कम होने के रूप में देखते हैं। लेकिन 'कर्ज अपस्फीति' (डेट डिफ्लेशन) वह स्थिति है जब लोगों को अपने पुराने कर्ज चुकाने—जैसे होम लोन, क्रेडिट कार्ड का बकाया, या पढ़ाई का कर्ज—के लिए अपनी कमाई का एक बहुत बड़ा हिस्सा खर्च करना पड़ता है।

There are two definitions of deflation. Most people think of it simply as prices going down. But debt deflation is what happens when people have to spend more and more of their income to carry the debts that they've run up - to pay their mortgage debt, to pay the credit card debt, to pay student loans.

वास्तव में अर्थव्यवस्था में कोई सुधार नहीं हुआ है और दूर-दूर तक इसके कोई आसार भी नहीं हैं, क्योंकि आम जनता को बैंकों का कर्ज चुकाना पड़ रहा है। यह एक दुष्चक्र है—या यों कहें कि नीचे की ओर ले जाने वाला एक अंतहीन भंवर है।

There really isn't a recovery, and no signs of it on the horizon, because people have to pay the banks. It's a vicious circle - or rather, a downward spiral.

प्रथम विश्व युद्ध से ठीक पहले जो रूढ़िवादी विरोधी क्रांति हुई थी, उसका परिणाम यह निकला कि पिछले दशक में हुई लगभग सारी आर्थिक वृद्धि का फायदा केवल उस एक प्रतिशत अमीर वर्ग की झोली में गया है। सारा पैसा वॉल स्ट्रीट और रियल एस्टेट के पास चला गया है।

The result of this anti-classical revolution you had just before World War I was that today, almost all the economic growth in the last decade has gone to the One Percent. It's gone to Wall Street, to real estate.

फेडरल रिजर्व की मूल रणनीति लोगों को यह सोचने पर मजबूर करने की है कि, "क्या आप चाहते हैं कि बैंक में रखा आपका पैसा अपनी वैल्यू खो दे, या आप उसे शेयर बाजार में लगाना चाहते हैं?" वे किसी तरह पैसे को शेयर बाजार और हेज फंड्स में धकेलने की कोशिश कर रहे हैं ताकि कीमतों में कृत्रिम और अस्थायी उछाल लाया जा सके। इसके बाद, फेडरल रिजर्व अचानक ब्याज दरें बढ़ा देगा, शेयर बाजार धराशायी हो जाएगा और लोग बैंक की नकारात्मक ब्याज दरों के मुकाबले शेयर बाजार में कहीं ज्यादा बड़ी रकम गंवा बैठेंगे। संक्षेप में कहें तो यह वॉल स्ट्रीट को फायदा पहुँचाने का एक वित्तीय हथकंडा मात्र है।

The underlying strategy of the Fed is to tell people, "Do you want your money to lose value in the bank, or do you want to put it in the stock market?" They're trying to push money into the stock market, into hedge funds, to temporarily bid up prices. Then, all of a sudden, the Fed can raise interest rates, let the stock market prices collapse and the people will lose even more in the stock market than they would have by the negative interest rates in the bank. So it's a pro-Wall Street financial engineering gimmick.

अमेरिका और यूरोप इस समय कर्ज अपस्फीति (डेट डिफ्लेशन) के दौर से गुजर रहे हैं, जहाँ लोगों और व्यवसायों को अपनी कमाई का इस्तेमाल सामान और सेवाएं खरीदने के बजाय बैंकों के कर्ज चुकाने में करना पड़ रहा है। नतीजतन, बाजार सिकुड़ रहे हैं, बिक्री और मुनाफे में गिरावट आ रही है, और शेयर बाजार नीचे गोता लगा रहा है

The United States and Europe are in a state of debt deflation, where people and businesses have to pay banks instead of spending their income on goods and services. So markets shrink, sales and profits fall, and the stock market turns down.

अमेरिकी सरकार ने एक ऐसी अंतरराष्ट्रीय अदालत के गठन का हमेशा कड़ा विरोध किया है जो यह तय कर सके कि किस देश की अर्थव्यवस्था में कर्ज चुकाने की कितनी क्षमता है।

The United States Government has fought against creation of an international court to adjudicate the ability of national economies to pay debts.

अमेरिका जानबूझकर दुनिया को दो विरोधी मुद्रा शिविरों में बांटने की नीति पर चल रहा है—एक तरफ डॉलर का दायरा है, और दूसरी तरफ रूस-चीन-शंघाई सहयोग संगठन (SCO) का समूह है, खासकर तब से जब से आईएमएफ (IMF) ने अपने नियम बदल दिए हैं। लोगों का मानना है कि अगर मुद्रा के ऐसे विरोधी गुट बन रहे हैं और राष्ट्रीय मुद्राएं डूब रही हैं, तो बेहतर यही होगा कि हम सुरक्षित ठिकाने के रूप में सोने का इस्तेमाल करें।

The United States is pushing as policy division of the world into rival currency camps - the dollar area on the one hand, and the Russia-Chinese-Shanghai Cooperation Organization group on the other, especially now that the IMF has changed its rules. People think that if there are rival currency groupings and national currencies are going bust, we might as well use gold as a safe haven.

100 डॉलर के नोटों की भारी बहुतायत विदेशों में है, न कि खुद अमेरिका में। इसलिए हाँ, अमेरिका में भी इनका इस्तेमाल होता है, लेकिन विदेशों में 100 डॉलर के नोटों की जितनी मांग है, उसके आसपास भी इसका इस्तेमाल नहीं है।

The vast majority of $100 bills are abroad, not in the United States. So yes, of course there's a use here but nowhere near as much as there's a use for $100 bills abroad.

दुनिया भर की राजनीति उथल-पुथल के दौर से गुजर रही है, मध्य पूर्व की स्थिति तो पूछिए ही मत—जहाँ अमेरिका ने लीबिया से लेकर इराक और सीरिया तक हमले किए हैं, और आज चल रही पाइपलाइन की जंग में आईएसआईएस (ISIS) सरकारों पर हमले कर रहा है।

The world's politics are in turmoil, not to mention the Mideast, where the US has mounted attacks from Libya to Iraq to Syria, and ISIS is attacking governments in today's pipeline rivalry.

सबसे बड़ा कानूनी पेंच (लोपहोल्ड) वह है जिसकी चर्चा डोनाल्ड ट्रंप ने की है—यानी ब्याज पर मिलने वाली टैक्स छूट। यदि आप रियल एस्टेट के मालिकों या कॉपरट रेडर्स को संपत्ति या कंपनियां खरीदने के लिए कर्ज लेने की छूट देते हैं, और फिर बॉन्डधारकों को ब्याज चुकाते हैं, तो आप जिस कंपनी को हथियाएंगे उसे भारी कर्ज के बोझ से लाद देंगे। लेकिन इस तरह चुकाए जाने वाले मुनाफे पर आपको कोई टैक्स नहीं देना पड़ेगा। आप अपनी टैक्स देनदारी से उस ब्याज को घटा सकते हैं (डिडक्ट कर सकते हैं)।

The worst loophole is what Donald Trump has talked about: the tax deductibility of interest. If you let real estate owners or corporate raiders borrow the money to buy a property or company, and then pay interest to the bondholders, you'll load the company you take over with debt. But you don't have to pay taxes on the profits that you pay out in this way. You can deduct the interest from your tax liability.

यह असल में ऐसी मुद्रा नहीं है जो बाजार में चलन में हो। यह पुरानी महंगी विंटेज वाइन (शराब) वाले पुराने चुटकुले जैसी बात है। शराब की कीमतें बढ़ती हैं और कभी-कभार कोई 50 साल पुरानी शराब की बोतल खरीदकर कहता है, "जरा देखिए तो, यह तो खराब हो गई है।" इसका जवाब मिलता है, "अरे भाई, वह शराब पीने के लिए नहीं, बल्कि कारोबार (व्यापार) करने के लिए है।" ये 100 डॉलर के नोट चलन में रहने के लिए नहीं हैं। इन्हें सामान और सेवाएं खरीदने पर खर्च नहीं किया जाना है। ये तो बस पूंजी या धन को सुरक्षित रखने (स्टोर ऑफ वैल्यू) का जरिया हैं। ये बचत का एक रूप हैं।

This is not really currency that circulates. It's like the old joke about expensive vintage wine. Wine prices will go up and once in a while somebody will buy a 50-year-old bottle of wine and say, "Wait a minute. This has gone bad." The answer is, "Well, that wine isn't for drinking; that's for trading." These $100 bills aren't meant to circulate. They're not to spend on goods and services. They're a store of value. They're a form of saving.

इतिहास गवाह है कि अर्थव्यवस्था में स्थिरता बहाल करने का एकमात्र तरीका भारी-भरकम कर्जों को माफ करना या बहीखाते से काटना (राइट डाउन) रहा है। आज इस तरह के कदम को ऐसे देखा जाता है मानो यह नामुमकिन हो। लेकिन अर्थव्यवस्था को दोबारा जिंदा करने का यही इकलौता रास्ता है।

Throughout history, the only way of restoring stability is to write down the debts. That is treated now as if it's something that can't be done. But it's the only thing that's going to revive the economy.

आज लोगों को घर खरीदने और शिक्षा प्राप्त करने के लिए अपनी कमाई का इतना बड़ा हिस्सा खर्च करना पड़ रहा है कि उनके पास खाने-पीने की चीजें और अन्य सेवाएं खरीदने के लिए पैसे बचते ही नहीं हैं। नतीजा यह होता है कि उन्हें अपने क्रेडिट कार्ड और अन्य उधारों का सहारा लेकर खुद को और गहरे कर्ज में डुबोना पड़ता है।

Today, people are having to spend so much of their money, to acquire a house and to get an education that they don't have enough to spend on goods and services, except by running into yet more debt on their credit cards and other borrowings.

आज के राष्ट्रीय आय के आंकड़े ऐसे पेश किए जाते हैं जिससे लगता है कि गोल्डमैन सैक्स जैसी संस्थाएं बहुत उत्पादक काम कर रही हैं। मानो डोनाल्ड ट्रंप कोई बहुत उत्पादन करने वाली भूमिका निभा रहे हों। इस सबका मकसद यह दिखाना है कि जो लोग बिना कोई मेहनत किए बाकी अर्थव्यवस्था से पैसा चूस रहे हैं, वे देश के लिए बहुत उत्पादक हैं—भले ही वे वास्तव में जीडीपी और आर्थिक वृद्धि में योगदान देने वाली कोई सेवा प्रदान न करते हों।

Today's national income statistics make it appear that Goldman Sachs is productive. As if Donald Trump plays a productive role. The aim is to make it appear that people who take money from the rest of the economy without working are productive, despite not really providing any service that actually contributes to GDP and economic growth.

बैंकों को उन घाटे से बचाने के लिए जो उनकी कुल संपत्ति को ही मिटा देते, आपको सोशल सिक्योरिटी (सामाजिक सुरक्षा) को ही खत्म करना होगा। इसका सीधा मतलब यह होगा कि आपको सरकार को मूल रूप से समाप्त करना होगा और देश की कमान बैंकिंग सिस्टम के हाथों में सौंप देनी होगी, इस सोच के साथ कि सरकार का एकमात्र काम अर्थव्यवस्था से पैसा निचोड़कर बॉन्डधारकों और बैंकों की झोली में भरना है।

To save the banks from making losses that would wipe out their net worth, you'll have to get rid of Social Security. It means that you'll essentially have to abolish government and turn it over to the banking system to run, with an idea that the role of governments is to extract income from the economy to pay to the bondholders and the banks.

बैंकों को बचाने के लिए आपको पूरे यूरोज़ोन को ग्रीस जैसी बदहाल स्थिति में बदलना पड़ेगा।

To save the banks, you would have to turn the entire Eurozone into Greece.

घाटे के मोर्चे पर बैठी कमिशन के लिए, मंदी (डिप्रेशन) किसी समस्या का नाम नहीं, बल्कि समस्याओं का समाधान है।

To the deficit commission, a depression is the solution to the problem, not a problem.

ट्रंप ने कहा है कि वे ब्याज पर मिलने वाली टैक्स छूट को खत्म करना चाहते हैं। अगर वे ऐसा कर पाते हैं, तो बहुत बढ़िया। लेकिन मुझे उम्मीद है ट्रंप यह बात जानते होंगे कि टैक्स की नीतियां राष्ट्रपति तय नहीं करते, बल्कि देश की कांग्रेस तय करती है।

Trump has said that he wants to remove the tax deductibility of interest. If he can do that, fine. But I hope that Trump knows that it's not the President that sets tax policy. It's Congress.

ट्रंप के ये दावे कि वे जनता के लिए कर प्रणाली को ज्यादा लोकतांत्रिक बना रहे हैं, पूरी तरह छलावा हैं। असल में यह आम जनता की कमाई और संपत्ति को ऊपर की ओर खींचकर अमीरों की तिजोरी में भरने का एक बहुत बड़ा षड्यंत्र है।

Trump's claims that he's making taxes more democratic for the people, but it actually is a vast sucking of income and wealth upward.

ट्रंप का फर्जी अर्थशास्त्र इस भ्रम पर टिका है कि अगर हम सबसे अमीर वर्ग पर टैक्स कम कर देंगे, तो उसका फायदा रिस-रिसकर नीचे गरीबों तक पहुंच जाएगा (ट्रिकल डाउन थ्योरी)। लेकिन यह कभी नीचे नहीं पहुंचता।

Trump's junk economics is the illusion that if we cut the taxes on the wealthiest brackets, it'll all trickle down. But it doesn't trickle down.

रूस और चीन के प्रति अमेरिका के विरोध के चलते रूस पर प्रतिबंध लगाए गए, और बदले में रूस ने यूरोप के खिलाफ जवाबी प्रतिबंध लगा दिए। नतीजतन, नाटो (NATO) का हिस्सा बने रहने के चक्कर में यूरोप अपने व्यापार और निवेश के सुनहरे अवसरों की बलि चढ़ा रहा है। इसके अलावा, वह सीरिया और पूर्व के देशों पर बमबारी करने के लिए भी हामी भर रहा है, जिससे वहां शरणार्थियों का ऐसा सैलाब उमड़ पड़ा है कि यूरोप को समझ नहीं आ रहा कि उनका क्या करे।

US opposition to Russia and China has entailed sanctions against Russia, and Russia in turn has made counter-sanctions against Europe. So Europe is essentially sacrificing its opportunities for trade and investment in order to remain part of NATO. It is also agreeing to bomb Syria and the Near East, creating a wave of refugees that it doesn't know what to do with.

99 प्रतिशत आबादी के मेहनतकश लोगों की मजदूरी 2008 से लगातार नीचे गिरती जा रही है। समाज के सबसे निचले पायदान पर मौजूद 25 प्रतिशत लोगों की स्थिति तो और भी बदतर हुई है। इसका मतलब यह है कि अश्वेतों (ब्लैक्स), हिस्पैनिक्स और अन्य ब्लू-कॉलर (शारीरिक श्रम करने वाले) मजदूरों की कमाई में भारी गिरावट आई है। उनकी कुल संपत्ति (नेट वर्थ) तो माइनस में चली गई है, और उनके पास गुजारे लायक पैसे भी नहीं बचे हैं।

Wages for the ninety-nine percent have gone down, steadily, since 2008. They've gone down especially for the bottom twenty-five percent of the population. This means that they've gone down especially for Blacks and Hispanics and other blue-collar workers. Their net worth has actually turned negative, and they don't have enough money to get by.

हम सिर उठाकर आगे बढ़ते हैं, लेकिन मुड़कर पीछे देखते हैं और याद रखते हैं कि हम कहाँ से आए हैं।

We go forward with our heads held high, but look back and remember where we come from.

हम एक लंबे दौर के अंत पर खड़े हैं जो 1945 में अर्थव्यवस्था पर कर्ज का बोझ डालकर शुरू हुआ था। इस कर्ज को माफ किए बिना हम इससे बाहर नहीं निकल सकते। लेकिन आईएमएफ (IMF) इसे नामुमकिन मानता है। वह खुलकर यह कह भी नहीं सकता, क्योंकि उसे बैंकों के हितों की नुमाइंदगी जो करनी है।

We're at the end of long cycle that began in 1945, loading the economy with debt. We're not going to be able to get out of it until you write down the debts. But that's what the IMF believes is unthinkable. It can't say that, because it's supposed to represent the interest of the banks.

हम लंबे समय से कर्ज और मंदी के चक्र में फंसे हैं। जब तक आप कर्ज माफ नहीं करते, तब तक इस दलदल से उबरने का कोई रास्ता नहीं है। आईएमएफ भी अंदरखाने यही संकेत दे रहा है (ग्रीस के मामले में तो उसने साफ-साफ कहा भी था), लेकिन वह खुलकर बोल नहीं रहा, क्योंकि शालीन समाज में ऐसी बातें नहीं की जातीं।

We're in a chronic debt-deflation. There's no way we can recover unless you write down the debts. And that's what the IMF basically is implying (and it was explicit regarding Greece), but its not spelling it out, because that's not what can be said in polite company.

हम एक ऐसी दुनिया में जी रहे हैं जो दो अर्थव्यवस्थाओं में बंटी है: एक 1% अमीरों की अर्थव्यवस्था, और दूसरी नीचे के 99% लोगों की अर्थव्यवस्था। आप चाहें तो इसे थोड़ा और "मध्यमवर्गीय" कहकर शीर्ष 10% और निचले 90% के बीच की बांट भी मान सकते हैं। लेकिन समाज में यह आर्थिक खाई साफ तौर पर मौजूद है।

We're living in a world that's divided into two economies: the economy of the 1%, and the economy of the bottom 99%. I guess you could be more "centrist" and say the top 10% versus the bottom 90%. But there's definitely a stratification at work here.

हम आज भी उसी आर्थिक मंदी के दौर में जी रहे हैं जो 2008 के बाद शुरू हुई थी। न तो कोई नई मंदी आई है और न ही अर्थव्यवस्था में कोई सुधार हुआ है।

We're still in the collapse that began after 2008. There's not a new collapse, there hasn't been a recovery.

हमने युद्ध के बाद की उस अर्थव्यवस्था को पूरी तरह पलट दिया है जिसने अमेरिका को समृद्ध और खुशहाल बनाया था। किसी तरह लोगों को यह यकीन दिला दिया गया कि वे उन संपत्तियों को खरीदने के लिए कर्ज लेकर अमीर बन सकते हैं जिनकी कीमतें बढ़ने वाली हैं। लेकिन आखिरकार आप कर्ज के सहारे अमीर नहीं बन सकते। अंत में जीत हमेशा कर्ज देने वालों (लेनदारों) की ही होती है।

We've turned the post-war economy that made America prosperous and rich inside out. Somehow most people believed they could get rich by going into debt to borrow assets that were going to rise in price. But you can't get rich, ultimately, by going into debt. In the end the creditors always win.

आखिर 5% या 1% अमीर लोग अपने पैसों का इस्तेमाल किस लिए करते हैं? वे इसे वापस आम अर्थव्यवस्था में उधार दे देते हैं और लोगों पर कर्ज का बोझ लाद देते हैं। वे निचले 95% या 99% लोगों को कर्ज देकर ही अपनी कमाई बढ़ाते हैं। जब आप उन्हें टैक्स में छूट देकर और पैसे देते हैं, तो इससे वे सरकार और चुनावी अभियानों पर और ज्यादा नियंत्रण हासिल कर लेते हैं। वे इस पैसे को वापस वस्तु और सेवा बाजार में खर्च करने वाले नहीं हैं।

What do the 5%, or the 1% actually use their money for? They lend it back to the economy at large, they load it down with debt. They make their money by lending to the bottom 95%, or the bottom 99%. When you give them more after-tax income, it enables them to buy even more control of government, even more control of election campaigns. They're not going to spend this money back into the goods-and-services economy.

शैल गैस (फ्रैकिंग) निकालने वालों के लिए जो बुरा है, वह आमतौर पर बाकी दुनिया के लिए अच्छा होता है।

What's bad for the frackers usually is good for the rest of the world.

आज की तारीख में दुनिया का सबसे बड़ा जुआ क्या है? वह यह शर्त लगाना है कि डॉयचे बैंक (Deutsche Bank) के शेयर गिरने वाले हैं। सट्टेबाजों ने बैंकों से पैसे उधार लेकर इस बात पर दांव लगाया है कि डॉयचे बैंक के शेयर नीचे जाएंगे। अब बैंक खुद अपने हाथ मलते हुए कह रहे हैं, "अरे, ये सट्टेबाज तो हमें बर्बाद कर रहे हैं।" लेकिन जरा सोचिए, सट्टेबाजों को कर्ज पर दांव लगाने के लिए पैसे कौन मुहैया करा रहा है? खुद डॉयचे बैंक और बाकी बैंक ही तो!

What's the best gamble in the world, right now? Its betting that Deutsche Bank stock is going to go down. Short sellers borrowed money from their banks to place bets that Deutsche Bank stock is going to go down. Now, it's wringing its hands and saying, "Oh the speculators are killing us." But it's Deutsche Bank and the other banks that are providing the money to the speculators to bet on credit.

जब अर्थशास्त्री पैसे की बात करते हैं, तो वे इस बात को नजरअंदाज कर देते हैं कि सारा पैसा और क्रेडिट असल में कर्ज ही होता है। यही बहीखाते और लेखा-जोखा (अकाउंटिंग) का सार है। बैलेंस शीट के हमेशा दो पहलू होते हैं। एक पक्ष का पैसा या बचत, दूसरे पक्ष के लिए कर्ज होती है।

When economists speak of money, they neglect that all money and credit is debt. That is the essence of bookkeeping and accounting. There are always two sides to the balance sheet. And one party’s money or savings is another party

जब हिलेरी क्लिंटन ने कहा कि वह वही करेंगी जो ओबामा ने किया था और हमारी अर्थव्यवस्था फिर से पटरी पर लौट रही है, तो ज्यादातर लोग जानते थे कि अर्थव्यवस्था में कोई सुधार नहीं हो रहा है। हम लगातार सिकुड़ रहे हैं।

When Hillary Clinton said she's going to do just what Obama does and we're going to continue to recover, most people know that we're not recovering at all. We're shrinking.

जब मैं यह कहता हूँ कि अर्थव्यवस्था सिकुड़ रही है, तो मेरा मतलब नीचे के 99% लोगों की अर्थव्यवस्था से है—यानी उन मेहनतकश लोगों से जो अपनी आजीविका के लिए काम करते हैं और अपनी कमाई पर निर्भर रहते हैं। इसके विपरीत, 1% अमीर लोग मुख्य रूप से 99% आबादी को पैसा उधार देकर, ब्याज वसूलकर और सट्टा खेलकर अपनी कमाई बढ़ाते हैं। नतीजतन, शेयर बाजार दोगुना हो चुका है, बॉन्ड बाजार आसमान छू रहा है, और 1% अमीर पहले से कहीं अधिक पैसा कमा रहे हैं, लेकिन 99% आम लोग नहीं। उलटे उन्हें अपनी गाढ़ी कमाई का हिस्सा इन 1% अमीरों को चुकाना पड़ रहा है।

When I say the economy is shrinking, it's the economy of the 99%, the people who have to work for a living and depend on earning money for what they can spend. The 1% makes its money basically by lending out their money to the 99%, on charging interest and speculating. So the stock market's doubled, the bond market's gone way up, and the 1% are earning more money than ever before, but the 99% are not. They're having to pay the 1%.

जब ट्रंप कहते हैं कि वे सभी अमेरिकियों की मदद करना चाहते हैं, तो उनका मतलब होता है कि वे वॉल स्ट्रीट को अमेरिका के 99% लोगों पर भारी-भरकम कर्ज लादने की पूरी छूट देकर उस 1% अमीर वर्ग की मदद करना चाहते हैं। यह ठीक उसका उल्टा है जो आम लोग सोचते हैं।

When Mr.Trump says he wants to help all Americans, he means he wants to help all Americans in the 1% by really letting Wall Street get a huge debt from the 99% of the Americans. It's just the opposite of what people believe.

जब लोग घर खरीदने के लिए लगातार कर्ज के दलदल में धंसते चले जाते हैं, तो वे इसे "असली संपत्ति" मान लेते हैं। यहीं से मुख्यधारा के अर्थशास्त्र की पोल खुलती है और यह समझ आता है कि क्यों वह अर्थशास्त्र किताबों में पढ़ाया जाता है जो मितव्ययिता (कठोर आर्थिक नीतियों) और आर्थिक तंगी को सही ठहराता है, जबकि वह वैज्ञानिक नहीं है। यह ढकोसलेबाजी वाला अर्थशास्त्र कर्ज की भूमिका और इस सच्चाई को सिरे से नकारता है कि हमारी मौजूदा आर्थिक व्यवस्था पूरी तरह से चरमरा चुकी है।

When people are running up more and more debt for housing, they call that "real wealth." It exposes what's wrong in the mainstream economics and why most of the economics that justifies austerity programs and economic shrinkage is in the textbooks is not scientific. Junk economics denies the role of debt and denies the fact that the economic system we have now is dysfunctional.

जब मंदी (डिफ्लेशन) आती है, तो इसका मतलब है कि भले ही ज्यादातर बाजार सिकुड़ रहे हों और लोगों के पास खर्च करने के लिए पैसे कम हों, लेकिन वह 1% तबका जो 99% आबादी को कर्ज के शिकंजे में जकड़े हुए है, वही धन और आय की सारी वृद्धि का फायदा उठा रहा है। मंदी का सीधा मतलब है कि आम जनता की कमाई का पैसा छिनकर 1% अमीरों, यानी कर्जदाताओं और संपत्ति के मालिकों के पास जा रहा है।

When there's deflation, it means that although most markets are shrinking and people have less to spend, the 1% that hold the 99% in debt are getting all the growth in wealth and income. Deflation means that income is being transferred to the 1%, that is, to the creditors and property owners.

जब वे यह कहते हैं कि मंहगाई (इन्फ्लेशन) बुरी है और मंदी (डिफ्लेशन) अच्छी है, तो उनके कहने का असल मतलब यह होता है कि हम 1% लोगों के लिए ज्यादा पैसा आना अच्छी बात है। हम संपत्ति की कीमतों में उछाल के पक्ष में हैं, हम घरों के दाम बढ़ने के समर्थन में हैं, और हम अपने शेयरों तथा बॉन्डों के भाव बढ़ने के भी हक में हैं। हमें ऐतराज़ सिर्फ इस बात से है कि आप मेहनतकश लोगों की आमदनी में इजाफा न हो।

When they say inflation is bad, deflation is good, what they mean is, more money for us 1% is good; we're all for asset price inflation, we're all for housing prices going up, and we're all for our stock and bonds prices going up. We're just against you workers getting more income.

जब हम यह कहते हैं कि "लोग महंगाई से चिंतित हैं", तो असल में वे बॉन्डधारक होते हैं जो परेशान होते हैं। 50, 60 और 70 के दशक की महंगाई का फायदा तो असल में कामकाजी वर्ग को मिला था।

When we say "people worry" about inflation, it's mainly bondholders that worry. The labor force benefitted from the inflation of the '50s, '60s and '70s.

जब आप किसी कंपनी को अपने नियंत्रण में लेने के लिए पर्याप्त मात्रा में शेयर खरीद लेते हैं, तो इसे 'विलीन और अधिग्रहण' (Mergers and Acquisitions) या कॉर्पोरेट रेडिंग कहा जाता है। हेज फंड और कॉर्पोरेट वित्तीय प्रबंधक यही सब करते आए हैं। उधार के पैसों से आप किसी विदेशी कंपनी को भी हथिया सकते हैं या उस पर कब्जा कर सकते हैं। इस तरह बाजार में एकाधिकार (मोनोपोली) को बढ़ावा देने वाली एक प्रक्रिया चल रही है जो शेयरों के भावों को ऊपर धकेल रही है। ऐसा इसलिए क्योंकि किसी कंपनी को खरीदने या उसका सौदा तय करने के लिए आपको मौजूदा बाजार भाव से ज्यादा कीमत चुकानी पड़ती है। कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को अपना शेयर आपको बेचने के लिए राजी करने वास्ते आपको उन्हें उतनी कीमत देनी ही पड़ती है जितनी उन्हें आम तौर पर नहीं मिलती।

When you buy enough stocks to give you control of a target company, that's called mergers and acquisitions or corporate raiding. Hedge funds have been doing this, as well as corporate financial managers. With borrowed money you can take over or raid a foreign company too. So, you're having a monopolistic consolidation process that's pushed up the market, because in order to buy a company or arrange a merger, you have to offer more than the going stock-market price. You have to convince existing holders of a stock to sell out to you by paying them more than they'd otherwise get.

जब आप "बैंक" शब्द का इस्तेमाल करते हैं, तो बैंक असल में एक इमारत, कुछ कंप्यूटरों, कुर्सियों और ऐसी ही चीजों का ढांचा होता है। बैंकर वे लोग होते हैं जो इन बैंकों को चलाते हैं। वे इसके मुख्य अधिकारी होते हैं, जो धड़ल्ले से कर्ज बांटते हैं क्योंकि उन्हें इस बात की कोई परवाह नहीं होती कि वे कर्ज डूब जाएंगे या नहीं। एक तो वे इन डूबे हुए या खराब कर्जों के बंडल बनाकर सीधे-साधे संस्थागत निवेशकों को बेच देते हैं।

When you say "bank," a bank is a building, a set of computers and chairs and things. The bankers are the people running these banks. They're the chief officers, and they push the loans because they don't care if they go bad. For one thing, they may package these bad loans and sell them off to gullible institutional investors.

जब वे "बैंकों का भुगतान करने" की बात करते हैं, तो उनका असली मतलब बैंक के बॉन्डधारकों को भुगतान करना होता है। और वे और कोई नहीं, बल्कि यही शीर्ष वन परसेंट (1%) लोग हैं।

When you say "paying the banks," what they really mean is paying the bank bondholders. They are basically the One Percent.

आप कह सकते हैं कि यूरोप से अलग होने का (ब्रेक्जिट का) फैसला असल में ब्रिटिश मध्यम वर्ग और कामकाजी वर्ग का उस अमेरिकी नवउदारवाद के खिलाफ आक्रोश है, जो पिछले दस सालों से पूरी यूरोप की अर्थव्यवस्था को अपनी उंगलियों पर नचा रहा है।

You could say that the vote to withdraw from Europe is, it's really a vote of the British middle class, the working class, to withdraw from the U.S. neoliberalism that has been running Europe for the last ten years.

आपके पास एक विकल्प है। या तो आप ज़्यादा तेल चुन सकते हैं, या फिर ज़्यादा साफ पानी। शेल गैस निकालने की यह तकनीक (फ्रैकिंग) पानी की आपूर्ति के लिए बिल्कुल भी अच्छी नहीं है।

You have a choice. Either you can have more oil, or more clean water. Fracking is not good for the water supply.

आप देखते हैं कि कैसे आर्थिक शब्दावली धीरे-धीरे छल और धोखे की भाषा में बदलती जा रही है।

You have the economic vocabulary turning into vocabulary of deception.

आपको पेंशन योजनाएं खत्म करनी होंगी। आपको सामाजिक कल्याण पर होने वाला खर्च बंद करना होगा। आपको टैक्स बढ़ाने होंगे। आपको कम से कम पचास प्रतिशत यूरोपीय आबादी को रूस या चीन देश छोड़ने पर मजबूर करना होगा। आपको बड़े पैमाने पर भुखमरी की स्थिति पैदा करनी होगी। बहुत ही आसान है। और यूरोज़ोन को लगता है कि यह सब चुकाने के लिए एक बहुत छोटी सी कीमत है।

You have to abolish pension plans. You have to abolish social spending. You have to raise taxes. You have to have at least fifty percent of the European population emigrate, either to Russia or China. You would have to have mass starvation. Very simple. That's the price that the Eurozone thinks is well worth paying.

आपको सरकारों से उनकी सारी सार्वजनिक संपत्तियां बेचने के लिए कहना होगा; उनके रेलमार्ग बेचने होंगे, उनकी सरकारी जमीनें नीलाम करनी होंगी। कुल मिलाकर आपको एक नए तरह की सामंतवादी (नियो-फ्यूडलिस्ट) व्यवस्था लागू करनी होगी। आपको इतिहास के पहिये को एक हजार साल पीछे घुमाना होगा और यूरोप की पूरी आबादी को कर्ज की गुलामी में झोंकना होगा। यह उतना ही आसान समाधान है जैसा यूरोज़ोन ने ग्रीस पर थोप दिया था। और यही वह समाधान है जिसे देश के नेता और बैंक चाहते हैं कि जिम्मेदार अर्थशास्त्री आम जनता के बीच जाकर इसका प्रचार करें।

You'll have to have the governments sell off all of their public domains; sell off their railroads, sell off their public land. You'll essentially have to introduce neo-feudalism. You'll have to roll the clock of history back a thousand years, and reduce the European population to debt slavery. It's as simple a solution as the Eurozone has imposed on Greece. And it's a solution that the leaders and the banks are urging for responsible economists to promote for the population at large.

तकरीबन हर जगह सरकार की तरफ से अर्थव्यवस्था पर होने वाले खर्च में कटौती की जा रही है। इसका मतलब यह हुआ कि आर्थिक विकास के लिए पैसे जुटाने का एकमात्र जरिया केवल बैंकिंग प्रणाली से कर्ज लेना ही रह जाता है।

You're having government spending on the economy being cut almost everywhere. That means that the only source of spending for growth has to come from borrowing from the banking system.