पूंजीवाद कोई आदर्श व्यवस्था नहीं है। यह शायद अन्य सभी प्रणालियों से बेहतर हो सकती है, लेकिन यह कोई दोषरहित व्यवस्था नहीं है।
Capitalism is not a perfect system. It may be better than all the other systems, but it's not a perfect system.
Capitalism is not a perfect system. It may be better than all the other systems, but it's not a perfect system.
मिट्टी एक जीवित पारिस्थितिकी तंत्र है और किसान की सबसे कीमती संपत्ति है। किसी भी किसान की उत्पादन क्षमता सीधे तौर पर उसकी मिट्टी के स्वास्थ्य से जुड़ी होती है।
Soil is a living ecosystem and is a farmer's most precious asset. A farmer's productive capacity is directly related to the health of his or her soil.
Soil is a living ecosystem and is a farmer's most precious asset. A farmer's productive capacity is directly related to the health of his or her soil.
यदि आपको वास्तव में लगता है कि इस साल और अगले साल घरों की कीमतें बढ़ने वाली हैं, तो आपको लगेगा कि अगर मैंने इसे इस साल नहीं खरीदा, तो मुझे इसे अगले साल खरीदना ही पड़ेगा। [...] और जब कोई यह कहकर आपके लिए ऐसा करना बहुत आसान बना देता है कि आपको वास्तव में अपनी जेब से पैसे नहीं लगाने हैं, आप अपनी आय के बारे में थोड़ा झूठ बोल सकते हैं, या हम आपको सौ प्रतिशत होम लोन दे देंगे, तो आप ऐसा करेंगे ही, क्योंकि ऐसा करने वाले हर व्यक्ति को अंततः सही साबित पाया गया है। इसे सामाजिक दबाव कहा जाता है, और आप जानते हैं कि अगर आप ऐसा नहीं करेंगे तो आप खुद को बेवकूफ महसूस करेंगे, क्योंकि आगे चलकर घर और महंगे मिलने वाले हैं।
If you really think that houses prices are going to go up next year and the year after, you feel if I don't buy it this year, I'm going to have to buy it next year. [...] And when somebody makes it very easy for you to do it by saying you don't really have to put up my money, you can lie about your income a little, or we'll give you 100 percent mortgage, you're going to do it, because everybody that's done it has been proven right. You have what they call social tools, and, you know, you're going to feel like an idiot if you didn't do it, because the house cost more.
If you really think that houses prices are going to go up next year and the year after, you feel if I don't buy it this year, I'm going to have to buy it next year. [...] And when somebody makes it very easy for you to do it by saying you don't really have to put up my money, you can lie about your income a little, or we'll give you 100 percent mortgage, you're going to do it, because everybody that's done it has been proven right. You have what they call social tools, and, you know, you're going to feel like an idiot if you didn't do it, because the house cost more.
मेरा मतलब है कि लालच जैसी बुनियादी चीज़ों के मामले में लोग कभी ज़्यादा समझदार नहीं होते और आप यह बर्दाश्त नहीं कर सकते कि आपका पड़ोसी अमीर बन रहा है। आप जानते हैं कि आप उससे ज़्यादा समझदार हैं, और वह ये सब कर रहा है और अमीर बन रहा है, और आपका जीवनसाथी आपसे नाराज़ हो रहा है कि आप कुछ कर नहीं रहे हैं—देखते ही देखते आप भी वही सब करना शुरू कर देते हैं। और इस तरह आपको वह मिलता है जिसे मैं प्राकृतिक क्रम यानी तीन 'आई' (I) कहता हूँ: शुरुआत करने वाले (इन्नोवेटर्स), नकल करने वाले (इमिटेटर्स), और मूर्ख (इडियट्स)।
I mean people -- people don't get -- they don't get smarter about things that get as basic as greed and you can't stand to see your neighbor getting rich. You know you're smarter than he is, and he's doing these things, you know, and he's getting rich, and your spouse is getting unhappy with you because you aren't doing -- pretty soon you start doing it. And so you get what I call the natural progression, the three Is. The innovators, the imitators, and the idiots.
I mean people -- people don't get -- they don't get smarter about things that get as basic as greed and you can't stand to see your neighbor getting rich. You know you're smarter than he is, and he's doing these things, you know, and he's getting rich, and your spouse is getting unhappy with you because you aren't doing -- pretty soon you start doing it. And so you get what I call the natural progression, the three Is. The innovators, the imitators, and the idiots.
कोई तो है जो 1/20वां प्रतिशत ब्याज पर ये ट्रेजरी बिल खरीद रहा है। मेरा मतलब है कि हम जितना उत्पादन कर रहे हैं, उससे करीब 2 billion डॉलर रोज़ाना ज़्यादा मूल्य के सामान और सेवाओं की खपत कर रहे हैं। और यह अमेरिकी लोगों की बचत करने की नहीं, बल्कि उपभोग करने की मानसिकता को दर्शाता है।
Somebody's buying these treasury bills at 1/20th of one percent. I mean we consuming about $2 billion a day of goods and services beyond what we're producing.And it reflects American's consumption ideas rather than its savings ideas.
Somebody's buying these treasury bills at 1/20th of one percent. I mean we consuming about $2 billion a day of goods and services beyond what we're producing.And it reflects American's consumption ideas rather than its savings ideas.
हमने महामंदी का सामना किया, हमने दो विश्व युद्ध देखे, हमने फ्लू की महामारी झेली। हमने तेल संकट का सामना किया। हमारे सामने ये तमाम भयानक चीज़ें आईं। लेकिन अमेरिकी व्यवस्था में कुछ ऐसा खास था जिसने उस सौ साल के दौरान इंसानों की क्षमता को इस तरह से उभारा कि हमारे जीवन स्तर में सात गुना सुधार हुआ—ऐसा इतिहास में कभी नहीं हुआ—मेरा मतलब है, इतिहास में ऐसी सदियाँ भी रही हैं जहाँ अगर 1 प्रतिशत का भी सुधार हो जाए, तो वह बहुत बड़ी बात मानी जाती है। इसलिए हमारी व्यवस्था वाकई शानदार है। और आज हमारे पास उत्पादन क्षमता उतनी अधिक है जितनी पहले कभी नहीं थी।
We had the great depression, we had two world wars, we had the flu epidemic. We had oil shock. We had all these terrible things happen. But something about the American system unleashed more and of a potential to human beings over that hundred years so that we had a seven for one improvement in - there's never been any - I mean, you have centuries where if you've got a 1 percent improvement, then it's something. So we've got a great system. And we've got more productive capacity now than we ever have.
We had the great depression, we had two world wars, we had the flu epidemic. We had oil shock. We had all these terrible things happen. But something about the American system unleashed more and of a potential to human beings over that hundred years so that we had a seven for one improvement in - there's never been any - I mean, you have centuries where if you've got a 1 percent improvement, then it's something. So we've got a great system. And we've got more productive capacity now than we ever have.
संकल्प ट्रस्ट कॉर्पोरेशन (Resolution Trust Company) की स्थापना उन परिसंपत्तियों को बेचने के लिए की गई थी जो सरकार को विरासत में मिली थीं क्योंकि कई सेविंग्स एंड लोन संस्थान दिवालिया हो गए थे। तो जब सेविंग्स एंड लोन बैंक डूबे, सरकार ने आगे आकर जमाकर्ताओं का भुगतान किया, और अब उनके पास बेचने के लिए परिसंपत्तियों का एक बड़ा जखीरा था। यहाँ हम सिर्फ बेचने की बात नहीं कर रहे हैं, बल्कि समझदारी से खरीदारी करने की बात कर रहे हैं। वे उन चीज़ों को बेच रहे थे जो उन्हें ऐसे सेविंग्स एंड लोन संचालकों से मिली थीं जिन्होंने कई मामलों में बेहद मूर्खतापूर्ण फैसले लिए थे। लेकिन उनका काम उन परिसंपत्तियों को बेचना (लिक्विडेशन) था। और उन्होंने वही किया।
Resolution Trust Company was set up to liquidate a bunch of assets that the government had inherited because the savings and loans went broke. So the savings and loans went broke, the government stepped in, paid off depositors, and now they're left with this mass of assets to sell. We're not talking about selling here, we're talking about buying intelligently. They were selling what they got handed to them by a bunch of savings and loan operators that had in many cases had done some very dumb thing. But their job was to liquidate it. And they liquidated.
Resolution Trust Company was set up to liquidate a bunch of assets that the government had inherited because the savings and loans went broke. So the savings and loans went broke, the government stepped in, paid off depositors, and now they're left with this mass of assets to sell. We're not talking about selling here, we're talking about buying intelligently. They were selling what they got handed to them by a bunch of savings and loan operators that had in many cases had done some very dumb thing. But their job was to liquidate it. And they liquidated.
जब कमर्शियल पेपर मार्केट सूख जाती है, तो आप समझ लीजिए कि यह अमेरिका की आर्थिक रूप से स्वस्थ देह से सारा खून चूस लेने जैसा है।
The commercial paper market, when that dries up, you know, that's just like sucking the blood out of the economic body of the United States.
The commercial paper market, when that dries up, you know, that's just like sucking the blood out of the economic body of the United States.
अमेरिकी ट्रेजरी (राजकोष) की उधार लेने की लागत ऐसी है जैसी किसी और की नहीं हो सकती। वे मूल रूप से असीमित मात्रा में उधार ले सकते हैं। वे इस स्थिति में सालों-साल बने रह सकते हैं। समय के साथ इन परिसंपत्तियों का मूल्य और अधिक बढ़ेगा।
The U.S. Treasury has got borrowing costs like nobody else has. They can borrow basically unlimited amounts. They can stay there for years and years. These assets will be worth more money over time.
The U.S. Treasury has got borrowing costs like nobody else has. They can borrow basically unlimited amounts. They can stay there for years and years. These assets will be worth more money over time.
भरोसा सबसे अहम चीज़ है। आप अपना पैसा मेरे पास तब तक नहीं छोड़ेंगे जब तक आपको यह पूरा विश्वास न हो कि मैं इसे आपको वापस लौटा दूँगा। और इस समय, जब लोग 1/20वें प्रतिशत के बेहद कम ब्याज वाले सात-दिवसीय ट्रेजरी बिल खरीद रहे हैं, तो ऐसा इसलिए नहीं है कि वे 1/20वां प्रतिशत कमाना चाहते हैं, बल्कि इसलिए है कि उन्हें इस बात पर पूरा भरोसा है कि ट्रेजरी अगले हफ्ते उनका पैसा उन्हें वापस लौटा देगी।
Confidence is key. You're not going to leave your money with me unless you're confident I'm going to give it back to you. And at this point, when treasury bills, seven day treasury bills at 1/20th of one percent, it's not because people want to earn 1/20th of one percent, it's because they trust the fact the treasury will give it back to them next week.
Confidence is key. You're not going to leave your money with me unless you're confident I'm going to give it back to you. And at this point, when treasury bills, seven day treasury bills at 1/20th of one percent, it's not because people want to earn 1/20th of one percent, it's because they trust the fact the treasury will give it back to them next week.
मेरा मतलब है कि पूरी अर्थव्यवस्था एकदम ठप हो जाती है। बाजारों और संस्थानों में कार्यकुशलता और विश्वसनीयता, बिल्कुल ऑक्सीजन की तरह होती है। जब यह आपके पास होती है, तो आप इसके बारे में सोचते तक नहीं। यह इतनी अनिवार्य है। आप इसके बिना सालों बिता सकते हैं और इसका अहसास तक नहीं होता। लेकिन जब यह पाँच मिनट के लिए भी गायब हो जाए, तो आप सिर्फ और सिर्फ इसी के बारे में सोचते हैं। और इस समय क्रेडिट बाजारों से वही ऑक्सीजन पूरी तरह खींच ली गई है।
I mean the whole economy just comes to a grinding halt. Competence in markets and in institutions, it's a lot like oxygen. When you have it, you don't even think about it. Indispensable. You can go years without thinking about it. When it's gone for five minutes, it's the only thing you think about. And the oxygen has been sucked out of the credit markets.
I mean the whole economy just comes to a grinding halt. Competence in markets and in institutions, it's a lot like oxygen. When you have it, you don't even think about it. Indispensable. You can go years without thinking about it. When it's gone for five minutes, it's the only thing you think about. And the oxygen has been sucked out of the credit markets.
वे तत्व जिन्होंने इस देश को दुनिया का एक चमत्कार बनाया—मेरा मतलब है कि 20वीं शताब्दी में औसत अमेरिकी के जीवन स्तर में सात गुना सुधार हुआ।
The ingredients that made this country, you know, the miracle of the world - I mean we had a seven for one improvement in the average American standard of living in the 20th century.
The ingredients that made this country, you know, the miracle of the world - I mean we had a seven for one improvement in the average American standard of living in the 20th century.
जब तक बाज़ार रहेंगे, तब तक अतिरेक (अतिरिक्त उन्माद) भी रहेगा। लोग ट्यूलिप के फूलों के पीछे पागल हो गए थे। वे 'साउथ सी बबल' के पागलपन में बह गए थे, वे इंटरनेट के शेयरों के पीछे पागल हो गए थे, और जब मैंने शुरुआत की थी, तब लोग यूरेनियम के शेयरों के पीछे पागल हो गए थे। मेरा मतलब है कि आप इंसानी फितरत को नहीं बदल सकते। और इंसान की यह फितरत कभी भी बहुत ज़्यादा समझदार नहीं होने वाली।
As long as you have markets, you'll have excesses. People went crazy with tulip bulbs. They went crazy with the South Sea Bubble, they went crazy internet stocks, they went crazy with the uranium stocks back when I was first getting started. I mean, you know, you're not going to change the human animal. And the human animal really doesn't get a lot smarter.
As long as you have markets, you'll have excesses. People went crazy with tulip bulbs. They went crazy with the South Sea Bubble, they went crazy internet stocks, they went crazy with the uranium stocks back when I was first getting started. I mean, you know, you're not going to change the human animal. And the human animal really doesn't get a lot smarter.
तमाम तरह के फॉर्मूले लेकर घूमने वाले तकनीकी विशेषज्ञों (गीक्स) से सावधान रहें।
Beware of geeks, you know, bearing formulas.
Beware of geeks, you know, bearing formulas.
जब लीवरेज (उधार लेकर निवेश करना) फायदेमंद साबित हो रहा हो, तो लोगों को यह बहुत पसंद आता है। मेरा मतलब है, किसी से 'एक्स' ब्याज दर पर पैसे उधार लेना और उसे 'एक्स' पर ही आगे निवेश कर देना बहुत आसान लगता है।
People love leverage when it's working. I mean, it's so easy to borrow money from a guy at X and put it out at X.
People love leverage when it's working. I mean, it's so easy to borrow money from a guy at X and put it out at X.
आज अमेरिकी मजदूर पहले से कहीं अधिक मेहनती और कार्यकुशल हैं। हमारे पास काम करने के लिए पर्याप्त लोग हैं। एक शानदार भविष्य के लिए हमारे पास वे सारी चीजें मौजूद हैं जिनकी जरूरत होती है। बस फिलहाल ऐसा लगता है जैसे कोई महान खिलाड़ी मैदान पर गिर पड़ा हो, हालांकि वह है एक असाधारण खिलाड़ी ही।
The American worker is more productive than he's ever been. We've got more people to do it. We've got all the ingredients for a sensational future. It's just that right now the athlete's on the floor. This is a super athlete.
The American worker is more productive than he's ever been. We've got more people to do it. We've got all the ingredients for a sensational future. It's just that right now the athlete's on the floor. This is a super athlete.
अगर आप पर कर्ज है, तो आप उसे चुका नहीं सकते, बस आप हर चीज का भुगतान करते रहते हैं और समझदारी से काम लेते हैं, जिससे आखिरकार आप बहुत अमीर बन जाते हैं। लेकिन अगर आप समझदारी से काम लेते हैं, लीवरेज का इस्तेमाल करते हैं और बीच में एक भी गलत कदम उठा लेते हैं, तो यह आपको पूरी तरह बर्बाद कर सकता है, क्योंकि किसी भी संख्या को शून्य से गुणा करने पर परिणाम शून्य ही आता है। फिर भी, जब आपके आस-पास के लोग ऐसा सफलतापूर्वक कर रहे होते हैं और आप भी ऐसा कर रहे होते हैं, तो यह आपको और बढ़ावा देता है, और यह काफी हद तक सिंड्रेला की दावत जैसा होता है [...] और हर कोई यही सोचता है कि वह ठीक बारह बजने से दो मिनट पहले वहाँ से निकल जाएगा।
If you owe money, you can't pay them out. You just pay for everything, you do smart things, you eventually get very rich. If you do smart things and use leverage and do one wrong thing along the way, it could wipe you out, because anything times zero is zero. But it's reinforcing when the people around you are doing it successfully, you're doing it successfully, and it's a lot like Cinderella at the ball. [...] And everybody thinks they're going to leave at two minutes to 12.
If you owe money, you can't pay them out. You just pay for everything, you do smart things, you eventually get very rich. If you do smart things and use leverage and do one wrong thing along the way, it could wipe you out, because anything times zero is zero. But it's reinforcing when the people around you are doing it successfully, you're doing it successfully, and it's a lot like Cinderella at the ball. [...] And everybody thinks they're going to leave at two minutes to 12.
1990 के दशक के आखिर में इंटरनेट कंपनियों के ये बेतुके मूल्यांकन भले ही दिख रहे हों, लेकिन बाजार में उन्होंने खुद को साबित करके दिखाया। अगले ही दिन वे पहले से भी अधिक कीमत पर बिक रहे थे, और लोग कहते थे कि अगर आप इसमें शामिल नहीं हुए, तो आप पागल हैं। इसलिए यह पूरी तरह से इंसानी फितरत है।
You could have these crazy Internet valuations in the late 1990s, but they prove themselves out in the market. The next day they were selling for more than they were the day before, and people said, you know, you're crazy if you don't get in on this. So it's very human.
You could have these crazy Internet valuations in the late 1990s, but they prove themselves out in the market. The next day they were selling for more than they were the day before, and people said, you know, you're crazy if you don't get in on this. So it's very human.
जब दूसरे लोग डरे हुए हों, तब आपको लालची बनना चाहिए।
You want to be greedy when others are fearful.
You want to be greedy when others are fearful.
हमारी अर्थव्यवस्था शानदार है, यह एक ऐसे महान खिलाड़ी की तरह है जिसे दिल का दौरा पड़ गया हो।
We have a terrific economy, it's like a great athlete that's had a cardiac arrest.
We have a terrific economy, it's like a great athlete that's had a cardiac arrest.
आप किसी ऐसे व्यक्ति पर बहुत गुस्सा हो सकते हैं जो भारी-भरकम रिटायरमेंट पैकेज (गोल्डन पैराशूट) लेकर निकल गया, लेकिन असल में वह कोई बहुत महत्वपूर्ण बात नहीं है। मेरा मतलब है, अगर पर्ल हार्बर जैसी घटना हो जाए, तो आप यह कह सकते हैं कि सेना की ओर से पहले से योजना बनाने में गलती हुई थी या शायद सभी युद्धपोत बंदरगाह के अंदर नहीं होने चाहिए थे और इस तरह की तमाम बातें।
You may be very mad at some guy that walked away with a huge golden parachute, but that really isn't the important thing. I mean, if Pearl Harbor came along, you could have said the planning was wrong by the military ahead of time or maybe the battleships shouldn't have all been in the harbor and all that kind of thing.
You may be very mad at some guy that walked away with a huge golden parachute, but that really isn't the important thing. I mean, if Pearl Harbor came along, you could have said the planning was wrong by the military ahead of time or maybe the battleships shouldn't have all been in the harbor and all that kind of thing.
कहने का मतलब है कि यह संकट ही पर्ल हार्बर जैसी स्थिति है। और आपके लिए बेहतर यही होगा कि आप हफ्तों तक गलती किसकी है यह तय करने में या पूरी जंग लड़ने की एक मुकम्मल योजना बनाने में समय बर्बाद न करें, या किसी समिति को यह तय करने न दें कि युद्धपोतों को कहाँ होना चाहिए और इस तरह की अन्य बातें। बेहतर होगा कि आप अपने सबसे काबिल लोगों के साथ तुरंत कार्रवाई में जुट जाएँ।
I mean, the job is Pearl Harbor. And you better not spends weeks and weeks and weeks trying to assign blame or deciding on a complete plan for fighting the whole war, you know, and letting a committee decide where the battleships should go and all of that. You better spring into action with the best people you have.
I mean, the job is Pearl Harbor. And you better not spends weeks and weeks and weeks trying to assign blame or deciding on a complete plan for fighting the whole war, you know, and letting a committee decide where the battleships should go and all of that. You better spring into action with the best people you have.
जब संघीय सरकार बंधक (मॉर्गेज) ऋण खरीदती है, तो वे पैसे खर्च नहीं कर रहे होते, बल्कि निवेश कर रहे होते हैं।
When the Federal government buys the mortgages, they're not spending it, they're investing it.
When the Federal government buys the mortgages, they're not spending it, they're investing it.
पुनर्निर्माण वित्त निगम (रिकंस्ट्रक्शन फाइनेंस कॉर्प) की तर्ज पर कोई मॉडल या संस्था बनाना कोई पागलपन नहीं होगा। इसका इतिहास 1932 का है, हालांकि इसे असल में 1933 में जेसी जोन्स के नेतृत्व में लागू किया गया था, और शुरुआत में इसने ज्यादातर बैंकों, तरजीही शेयरों (प्रिफर्ड स्टॉक) और इसी तरह की चीजों में निवेश किया था।
I don't think it would be crazy to have a model or an entity model on the Reconstruction Finance Corp. That goes back to 1932, although it was really implemented in '33 under Jesse Jones, and it invested in mostly banks initially and preferred stock and that sort of thing.
I don't think it would be crazy to have a model or an entity model on the Reconstruction Finance Corp. That goes back to 1932, although it was really implemented in '33 under Jesse Jones, and it invested in mostly banks initially and preferred stock and that sort of thing.
मुझे यह बताना बहुत पसंद है कि मैं किस तरह से पीड़ित हूँ क्योंकि हम एक प्रतिशत लोग कुल करों का 25 प्रतिशत भुगतान करते हैं। हम व्यक्तियों पर लगने वाले कुल करों का 25 प्रतिशत भुगतान नहीं कर रहे हैं। हम शायद आयकर का 25 प्रतिशत भुगतान करते हैं, लेकिन पेरोल कर संघीय सरकार की कुल आय का एक तिहाई से भी अधिक है। और वे मुझसे यह कर पूंजीगत लाभ (कैपिटल गेन्स) पर नहीं वसूलते। वे मुझसे लाभांश (डिविडेंड) पर भी यह नहीं लेते। वे यह कर उस साधारण महिला से वसूलते हैं जो आकर हमारे दफ्तरों से कूड़ेदान खाली करती है।
I love to tell how I'm suffering because one percent we're paying 25 percent of the total. We're not paying 25 percent of the total taxes on individuals. We're paying maybe 25 percent of the income tax, but the payroll tax is over a third of the receipts of the federal government. And they don't take that from me on capital gains. They don't take that from me on dividends. They take from the woman who comes in and takes the wastebaskets out.
I love to tell how I'm suffering because one percent we're paying 25 percent of the total. We're not paying 25 percent of the total taxes on individuals. We're paying maybe 25 percent of the income tax, but the payroll tax is over a third of the receipts of the federal government. And they don't take that from me on capital gains. They don't take that from me on dividends. They take from the woman who comes in and takes the wastebaskets out.